ARMFट्रेडिंग में जोखिम के प्रकार
ट्रेडिंग में जोखिमों के प्रकार सूची में गिनाने का चलन है, लेकिन व्यावहारिक अर्थ दूसरा है: स्टॉप-लॉस उनमें से केवल एक बंद करता है — बाज़ार वाला। नुकसान के बाक़ी पाँच स्रोत वह देखता ही नहीं: वे चार्ट के बग़ल से घटित होते हैं — निष्पादन, प्रतिपक्ष, बुनियादी ढाँचे और ट्रेडर के अपने फ़ैसलों के ज़रिए। हम हर एक को और यह देखते हैं कि व्यवहार में वह किससे सीमित होता है।
नुकसान के छह स्रोत: बाज़ार जोखिम, तरलता का जोखिम और बाक़ी
वर्गीकरण शैक्षणिक नहीं है: वह इस आधार पर बना है कि नुकसान ठीक कहाँ आता है और कौन-सी कार्रवाई उसे सीमित करती है।
बाज़ार जोखिम
क़ीमत पोज़िशन के ख़िलाफ़ जाती है। अकेला जोखिम जो सीधे स्टॉप-लॉस और पोज़िशन के आकार से सीमित होता है — और ठीक इसीलिए उसी पर सबसे ज़्यादा बात होती है।
पूरी तरह केवल सिद्धांत में सीमित होता है: छुट्टियों के पार गैप पर ऑर्डर पहली उपलब्ध कोटेशन पर चलता है, और नुकसान गणना से बड़ा निकलता है।
तरलता का जोखिम
पोज़िशन अपेक्षित भाव पर बंद नहीं की जा सकती: स्प्रेड चौड़ा होता है, ऑर्डर बुक की गहराई गिरती है। मेजर जोड़ियों पर पतले बाज़ार में और मैक्रो डेटा के बाद पहले सेकंडों में दिखता है।
एक्ज़ॉटिक जोड़ियों पर और कम सक्रियता के घंटों में स्प्रेड कई गुना बढ़ सकता है, और छोटा स्टॉप ख़ुद स्प्रेड से बाहर निकाल दिया जाएगा।
उधार का जोखिम
यह जोखिम कि दूसरा पक्ष ज़िम्मेदारियाँ पूरी नहीं करेगा: ब्रोकर, बैंक, भुगतान प्रणाली। फ़ॉरेक्स पर वह निकासी में देरी या ब्रोकर के बाज़ार छोड़ने पर साधनों के नुकसान के रूप में घटित होता है।
नियमन, अलग किए गए खाते और मुआवज़े की योजनाएँ जोखिम घटाते हैं, लेकिन शून्य नहीं करते: सुरक्षा की शर्तें क्षेत्राधिकार पर निर्भर करती हैं।
परिचालन जोखिम
कनेक्शन टूटना, टर्मिनल का अटकना, आयतन ग़लत डालना, खुली पोज़िशन के क्षण बिजली जाना। इंसान की ग़लती भी यहाँ परिचालन मानी जाती है।
मुख्य सुरक्षा सरल है: स्टॉप ऑर्डर ब्रोकर के सर्वर पर रखा जाता है, टर्मिनल में नहीं रखा जाता — तब कनेक्शन टूटना उसे रद्द नहीं करता।
मनोवैज्ञानिक जोखिम
आगे खिसकाया गया स्टॉप, योजना से बाहर एंट्री, घाटों की कड़ी के बाद लॉट बढ़ना। औपचारिक रूप से यह बाज़ार का नुकसान नहीं, लेकिन आकार में वह अक्सर बाक़ी सबसे मिलकर बड़ा होता है।
अकेला जोखिम जो उसके बारे में जानने से बढ़ता है: ग़लती का ज्ञान उसे करने से नहीं रोकता, जबकि सख़्त दैनिक लिमिट रोकती है।
व्यवस्थागत जोखिम
वे घटनाएँ जो पूरे बाज़ार को छूती हैं: मौद्रिक व्यवस्था का बदलना, मुद्रा गलियारे का हटना, तरलता का संकट। एक ही परिसंपत्ति वर्ग के भीतर विविधीकरण उससे नहीं बचाता।
15 जनवरी 2015 को स्विस नेशनल बैंक द्वारा फ़्रैंक की बँधी दर हटाना पाठ्य उदाहरण है: CHF की चाल इतनी तेज़ थी कि खातों का हिस्सा नकारात्मक बैलेंस में चला गया।
इनमें से क्या सचमुच स्टॉप से बंद होता है
स्टॉप-लॉस बाज़ार जोखिम सीमित करता है और केवल उसे — और वह भी पूरी तरह नहीं। बाक़ी पाँच दूसरे उपकरण माँगते हैं, और उनमें से लगभग सभी का चार्ट से कोई नाता नहीं।
| जोखिम का प्रकार | मुख्य उपकरण | क्या बचा रहता है |
|---|---|---|
| बाज़ार | स्टॉप ऑर्डर और आयतन की गणना | स्टॉप के स्तर के आर-पार गैप |
| तरलता का | ट्रेडिंग के घंटों और उपकरण का चुनाव | ख़बरों में स्प्रेड का चौड़ा होना |
| उधार का | ब्रोकर का चुनाव, खाते से अतिरिक्त की निकासी | क्षेत्राधिकार की पाबंदियाँ |
| परिचालन | सर्वर वाले ऑर्डर, डालने की जाँच, बैकअप चैनल | ब्रोकर के पास ख़राबी |
| मनोवैज्ञानिक | लिखे हुए नियम, दैनिक लिमिट, डायरी | तोड़ने का अपना फ़ैसला |
| व्यवस्थागत | नपा-तुला एक्सपोज़र, मुक्त साधनों की गुंजाइश | पूरी तरह घटित होता है |
नकारात्मक बैलेंस सिद्धांत नहीं है। अत्यधिक चाल पर नुकसान डिपॉज़िट से ज़्यादा हो सकता है: पोज़िशन पहले उपलब्ध भाव पर बंद होती है, स्टॉप-आउट के स्तर पर नहीं। नकारात्मक बैलेंस से सुरक्षा हर ब्रोकर के पास नहीं होती और हर क्षेत्राधिकार में काम नहीं करती — यह शर्त खाता खोलने से पहले अनुबंध में जाँची जाती है, घटना के बाद नहीं।
छह प्रकार के जोखिम के हिसाब से फ़ॉरेक्स खाते की जाँच
नीचे की सूची सिद्धांत नहीं, बल्कि वे सवाल हैं जिनका जवाब ट्रेडर के पास पोज़िशन खोलने से पहले तैयार होना चाहिए। निशान ब्राउज़र में सहेजे जाते हैं और कहीं नहीं भेजे जाते।
छह बिंदु उसी क्रम में छह प्रकार के जोखिम से मेल खाते हैं। उनमें से पाँच सौदे से पहले की तैयारी से बंद होते हैं, और केवल पहला — उसके दौरान की कार्रवाई से।
अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
ट्रेडिंग में सबसे बड़ा जोखिम कौन-सा है?
बारंबारता के हिसाब से — बाज़ार वाला, एक बार के नुकसान के आकार के हिसाब से — व्यवस्थागत, और खुदरा ट्रेडर के कुल नुकसान के जोड़ के हिसाब से आम तौर पर मनोवैज्ञानिक: तोड़ा गया नियम नियम के अनुसार किए गए असफल सौदे से महँगा पड़ता है। ठोस खाते के लिए सटीक जवाब सौदों की डायरी देती है, अगर उसमें निकास का कारण दर्ज हो।
छुट्टियों के गैप से कैसे बचें?
पूरी तरह — केवल छुट्टियों के पार पोज़िशन न रखकर। आंशिक रूप से आगे ले जाई जाने वाली पोज़िशनों के लिए छोटा आयतन और उन ब्रोकरों का गारंटीड स्टॉप मदद करते हैं जो उसे देते हैं: वह बताए गए भाव पर लगता है, लेकिन अतिरिक्त कमीशन या चौड़े स्प्रेड की क़ीमत पर।
अगर बाज़ार चौबीसों घंटे है तो फ़ॉरेक्स पर तरलता का जोखिम क्या है?
चौबीसों घंटे होना एकरूपता के बराबर नहीं। जब तक अकेला एशिया ट्रेड करता है, यूरोपीय क्रॉस की कोटेशन चौड़ी होती है और ऑर्डर बुक की गहराई कम; मैक्रो आँकड़े प्रकाशित होने के पहले सेकंडों में कोटेशनें झटकों में चल सकती हैं। ऐसे क्षणों में छोटा स्टॉप चाल से नहीं, ख़ुद स्प्रेड के चौड़े होने से बाहर निकल जाता है।
क्या लॉट के आकार की ग़लती जोखिम मानी जाती है?
हाँ, यह परिचालन जोखिम है, और सबसे खीझ भरे जोखिमों में से एक: आयतन में एक अतिरिक्त शून्य नियोजित 1 % को 10 % में बदल देता है। इसका इलाज ऑर्डर भेजने से पहले आयतन की जाँच और लॉट गिनने वाले कैलकुलेटर से होता है — आदत से «अंदाज़े से» डालने से नहीं।
कौन-से जोखिम केवल फ़ॉरेक्स पर हैं और दूसरे बाज़ारों पर नहीं?
तीन। पोज़िशन आगे ले जाने की रात की गणना, जो लंबे सौदे पर लक्ष्य का हिस्सा खा जाती है। वह फैलता स्प्रेड जो उन घंटों में होता है जब अकेला एशिया ट्रेड करता है। और केंद्रीय बैंकों के फ़ैसलों के बाद के झटके — जैसा जनवरी 2015 में फ़्रैंक के साथ हुआ।
मेजर जोड़ियों पर तरलता का जोखिम क्या है?
EUR/USD और दूसरे मेजर पर वह प्रतिपक्ष के न होने से नहीं, स्प्रेड के चौड़े होने से दिखता है: एशियाई घंटों में और मैक्रो डेटा के बाद पहले सेकंडों में क़ीमत झटकों में चलती है, और ऑर्डर ख़राब लगता है। 20 पॉइंट से छोटे स्टॉप के लिए यह पहले से ही अहम है।
अपने टर्मिनल का परिचालन जोखिम कैसे आँकें?
तीन बातें जाँचें: स्टॉप ऑर्डर ब्रोकर के सर्वर पर रखे जाते हैं या नहीं, बैकअप संचार चैनल है या नहीं और प्लेटफ़ॉर्म ऑर्डर भेजने से पहले खाते की मुद्रा में आयतन दिखा सकता है या नहीं। पहली बात कनेक्शन टूटने का जोखिम हटाती है, तीसरी — लॉट में ग़लती का।
क्या ब्रोकर का चुनाव जोखिम माना जाता है?
हाँ, यह उधार का जोखिम है: निकासी में देरी, शर्तों का बदलना या कंपनी का बाज़ार छोड़ना क़ीमत की चाल से जुड़े नहीं और स्टॉप से बंद नहीं होते। यह नियमित प्लेटफ़ॉर्म चुनने और खाते पर केवल ट्रेडिंग पूँजी रखने से सीमित होता है, सारी बचत नहीं।
क्या छुट्टियों के गैप से बीमा किया जा सकता है?
पूरी तरह — केवल छुट्टियों से पहले पोज़िशनें बंद करके। आंशिक रूप से आगे ले जाए जाने वाले सौदों के लिए घटा हुआ आयतन और वहाँ गारंटीड स्टॉप मदद करते हैं जहाँ ब्रोकर उसे देता है: वह बताए गए भाव पर लगता है, लेकिन अतिरिक्त शुल्क या चौड़े स्प्रेड की क़ीमत पर।
नौसिखिए सबसे ज़्यादा कौन-सा जोखिम कम आँकते हैं?
मनोवैज्ञानिक — और यह डायरी से दिखता है: योजना से बाहर सौदों का नुकसान आम तौर पर प्रणाली के अनुसार सौदों के नुकसान से ज़्यादा होता है। मदद प्रेरणा नहीं, यांत्रिक पाबंदियाँ करती हैं: दैनिक लिमिट, पहले से लगाया गया स्टॉप और एंट्री की चेकलिस्ट।
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