ARMFДиверсификация рисков в трейдинге
Диверсификация рисков в трейдинге пришла из портфельных инвестиций: активы, слабо связанные между собой, снижают общий риск. На валютном рынке правило работает наполовину — пары состоят из одних и тех же валют, поэтому «разные инструменты» часто оказываются одной ставкой в нескольких видах.
Диверсификация портфеля: что она делает и чего не делает
Смысл диверсификации — в том, что независимые позиции редко проигрывают одновременно, поэтому колебания суммарного результата меньше суммы колебаний по отдельности. Ключевое слово — независимые. Как только позиции связаны, эффект пропадает, а иллюзия защиты остаётся.
Три позиции, которые на самом деле одна
Классический пример мнимой диверсификации: покупка EUR/USD, GBP/USD и AUD/USD одновременно. Формально три инструмента, фактически — одна ставка против доллара, поскольку доллар стоит в котировке всех трёх пар.
| Набор позиций | Сколько независимых ставок | Суммарный риск при 1 % на позицию |
|---|---|---|
| Покупка EUR/USD, GBP/USD и AUD/USD разом | 1 | около 3 % |
| EUR/USD в покупку, USD/CHF в продажу | 1 | около 2 % |
| EUR/USD в покупку, EUR/USD в продажу | 0 | 0 % и двойные издержки |
| EUR/USD, USD/JPY, AUD/NZD — разные валюты | 2–3 | около 3 % |
| EUR/USD, GBP/USD — одна в покупку, вторая в продажу | около 1 | менее 2 % |
Строка про EUR/USD в обе стороны — не выдуманная: такая конструкция встречается как «замок» вместо стопа. Экономически позиция закрыта, но счёт продолжает платить спред и своп по обеим сторонам, а решение о выходе просто отложено.
Как проверить набор позиций. Выпишите валюты всех открытых сделок и посмотрите, какая встречается чаще всего и на одной ли она стороне. Если во всех позициях доллар в одной части — у вас одна большая позиция по доллару, и суммарный риск равен сумме рисков, а не «диверсифицирован».
Распределение риска между парами: сколько позиций держать одновременно
Ответ выводится не из портфельной теории, а из двух ограничений: суммарного риска и качества сопровождения.
Практический ориентир — не более 2–4 % эквити по всем открытым позициям с учётом связей между ними. При риске 1 % на сделку это две-четыре независимые позиции.
2–4 % суммарноПозиции с одной и той же валютой на одной стороне считаются как одна: их риски складываются, а не усредняются.
считать ставкиКаждая открытая позиция требует решений при движении цены. Больше четырёх-пяти одновременно — и часть решений принимается второпях.
не более 4–5Как посчитать реальную экспозицию по валютам
Приём занимает две минуты и заменяет спор о том, диверсифицирован ли портфель. Каждая позиция раскладывается на две валюты: покупка EUR/USD — это длинная позиция по евро и короткая по доллару.
| Позиция | Риск | Длинная валюта | Короткая валюта |
|---|---|---|---|
| Покупка EUR/USD на 1 % | 1 % | EUR +1 % | USD −1 % |
| Покупка GBP/USD на 1 % | 1 % | GBP +1 % | USD −1 % |
| Покупка AUD/USD на 1 % | 1 % | AUD +1 % | USD −1 % |
| Итого по доллару | 3 % | — | USD −3 % |
Итоговая строка и есть ответ: перед вами не три позиции по одному проценту, а одна ставка против доллара на три процента счёта. Если доллар укрепится, все три стопа сработают вместе — корреляция между этими парами в такие моменты близка к единице.
Тот же приём показывает и обратное: покупка EUR/USD и продажа GBP/USD дают по доллару ноль, а фактическая ставка сводится к паре EUR/GBP. Это уже осмысленная конструкция — но и риск у неё считается по EUR/GBP, а не как сумма двух отдельных сделок.
Частые вопросы
Диверсификация снижает риск на форексе?
Только между действительно независимыми позициями. Набор из нескольких пар с одной и той же валютой на одной стороне риск не снижает: при движении этой валюты все позиции идут в одну сторону одновременно.
Сколько валютных пар торговать одновременно?
По суммарному риску: если ваш лимит 3 % и риск на сделку 1 %, это три независимые позиции. Число самих пар в портфеле может быть больше, но открытых сделок — столько, сколько помещается в лимит.
Помогает ли диверсификация между рынками?
В обычные периоды — да, между слабо связанными активами. Но в моменты сильных движений корреляции растут: инструменты, которые вели себя независимо, начинают двигаться синхронно именно тогда, когда защита нужнее.
Как понять, что позиции дублируют друг друга?
Выписать валюты всех открытых сделок и посмотреть, какая повторяется и на какой стороне. Покупка EUR/USD, GBP/USD и AUD/USD — это три короткие позиции по доллару, то есть одна ставка тройного размера.
Сколько независимых ставок допустимо одновременно?
Столько, сколько помещается в лимит суммарного риска: при лимите 3 % и риске 1 % — три. Число открытых позиций может быть больше, если риск между связанными парами поделён.
Диверсифицирует ли торговля разными стратегиями на одной паре?
Частично: сделки могут не совпадать по времени, но рыночный режим у них общий. В сильном тренде трендовые системы выигрывают, а контртрендовые теряют — суммарный результат сглаживается, но не становится независимым.
Что даёт добавление кроссов к мажорам?
Больше независимости, чем набор мажоров с одним долларом, но и больше издержек: у кроссов шире спред и другая цена пункта. Считать их как независимые можно только после проверки корреляции на своих данных.
Нужна ли диверсификация при внутридневной торговле?
Менее актуальна: позиции живут часы, и главный риск — не связь между инструментами, а качество отдельных входов. Практичнее ограничить число одновременных сделок, чем расширять список пар.
Что важнее — число пар или размер риска на сделку?
Размер риска. Пять пар по 1 % дают ту же просадку, что одна сделка с риском 5 %, если пары связаны. Диверсификация меняет вероятность одновременного срабатывания стопов, а не сумму рисков.
Уменьшает ли диверсификация просадку?
Уменьшает типичные колебания счёта, но не максимальный убыток: при одновременном срабатывании стопов теряется сумма всех рисков. Поэтому лимит суммарного риска считается сложением, а не по формуле разброса.
Читать дальше
