ARMFПравила риск-менеджмента
Список «правил риск-менеджмента» переходит из пособия в пособие почти неизменным: не более стольки-то процентов в сделку, столько-то инструментов, соотношение один к трём. Часть из них верна, часть — верна с оговорками, часть относится к портфельным инвестициям и на валютном рынке не работает. Разбираем по одному.
Основные правила риск-менеджмента в трейдинге: разбор восьми формулировок
Ниже — формулировки в том виде, в каком они обычно встречаются, и разбор: что стоит за каждой, при каких условиях она верна и что с ней делать практически.
«Не вкладывать больше половины капитала в один актив»
Правило пришло из портфельных инвестиций, где позиция удерживается годами и её риск равен размеру вложения. На форексе размер вложения вообще не равен риску: он определяется стопом и объёмом, а не долей счёта.
Осмысленный аналог для валютного рынка: не более 2–4 % суммарного риска по всем открытым позициям одновременно, с учётом их корреляции.
«Начинающему хватит двух-трёх инструментов»
Здесь правило разумно, но по другой причине, чем обычно объясняют. Дело не в путанице в расчётах, а в статистике: чтобы понять, работает ли система на инструменте, нужны десятки сделок именно по нему.
Две-три пары дают достаточную частоту сделок и при этом позволяют накопить сопоставимую статистику по каждой за разумный срок.
«Максимум пять процентов депозита в одной операции»
Число завышено для большинства систем. Шесть стопов кряду при доле выигрышей 45 % — событие с вероятностью около 93 % на дистанции 200 сделок; при риске 5 % такая серия уносит 26,5 % счёта.
Практичная формулировка: риск такой, чтобы типичная для вашей статистики серия убытков не выводила счёт за 20 % просадки.
«Под гарантийное обеспечение не более четверти депозита»
Правило про свободные средства, а не про риск. Оно ограничивает не величину убытка, а близость к принудительному закрытию позиций: чем больше маржи занято, тем меньше запас до стоп-аута.
На форексе с большим плечом маржа под разумный объём редко доходит до 25 %, но правило спасает от набора множества позиций одновременно.
«Больше семи инструментов в портфеле — путаница»
Ограничение сверху разумно, но причина снова не в путанице. Дело в корреляции: восемь валютных пар с долларом — это не восемь независимых позиций, а одна ставка на доллар в восьми обличьях.
Практическая проверка: если во всех открытых позициях доллар стоит на одной стороне, суммарный риск равен сумме рисков, а не «диверсифицирован».
«Защитная заявка ставится всегда»
Единственное правило из списка, которое верно без оговорок для маржинальной торговли. Без стопа границу убытка определяет не трейдер, а стоп-аут брокера — по рыночной цене и в самый неудобный момент.
Единственная содержательная оговорка касается типа заявки: защиту даёт стоп-маркет, тогда как стоп-лимит в быстром рынке может не исполниться.
«Прибыль минимум втрое больше риска»
Соотношение само по себе ничего не гарантирует: важно произведение соотношения и винрейта. Система с 1 : 1 и винрейтом 60 % прибыльнее системы с 1 : 3 и винрейтом 25 %.
Требование 1 : 3 полезно как фильтр входов на этапе, когда своей статистики ещё нет: оно не даёт брать сделки с заведомо тесной целью.
«Трендовые позиции — дальние стопы, торговые — ближние»
Формулировка описывает реальную практику: у сделок разного горизонта разные расстояния до стопа. Но из неё не следует, что риск в деньгах должен различаться — объём считается так, чтобы риск оставался прежним.
Именно это и делает формула объёма: дальний стоп даёт меньший лот, ближний — больший, а убыток по стопу в обоих случаях одинаков.
Что остаётся после проверки
Из восьми формулировок в исходном виде на валютном рынке работают три. Остальные требуют либо пересчёта под маржинальную торговлю, либо замены на проверяемое условие.
| Правило | Вердикт | Рабочая формулировка |
|---|---|---|
| 50 % в один актив | Не применимо | Общий риск по открытым позициям — не выше 2–4 % счёта |
| 2–3 инструмента новичку | Работает | Столько, чтобы по каждому набралась статистика за разумный срок |
| 5 % на сделку | Завышено | 0,5–2 % с проверкой по максимальной серии убытков |
| 25 % под маржу | Работает | Ограничение занятой маржи ради запаса свободных средств |
| 5–7 инструментов | С поправкой | Считать независимые ставки, а не количество пар |
| Стоп обязателен | Работает | Стоп-маркет, выставленный до входа, на расчётном уровне |
| Соотношение 1 : 3 | Частично | Положительное ожидание: винрейт × R/R − (1 − винрейт) > 0 |
| Разделять типы позиций | Работает | Разные стопы при одинаковом риске в деньгах |
Минимальный набор правил, который стоит записать
Не список рекомендаций, а конкретные числа, которые вы подставляете под себя. Записанные — значит существующие; всё остальное забывается в первой же напряжённой ситуации.
Отметки сохраняются в браузере — это личный чек-лист, ничего не отправляется на сервер.
Свод правил для форекс-счёта: пример заполнения
Абстрактный список превращается в рабочий документ, когда в нём стоят ваши числа. Ниже пример заполнения для счёта 5 000 $ и системы с винрейтом около 45 % и соотношением 1 : 2 — не образец для копирования, а показ того, какой степени конкретности достаточно.
| Правило | Значение | Откуда взялось |
|---|---|---|
| Риск на сделку | 1 % эквити, то есть 50 $ сейчас | Ожидаемая серия из 8 убытков даёт просадку 7,7 % — в пределах лимита |
| Дневной лимит | 3 % эквити, то есть три стопа | Три сделки подряд — граница, после которой решения ухудшаются |
| Недельный лимит | 6 % эквити, дальше половинный объём | Вдвое больше дневного: неделя из двух плохих дней ещё не повод бросать |
| Предел просадки счёта | 20 %, система выводится на проверку | Возврат требует +25 %, это около 64 сделок — предел разумного |
| Суммарный риск | не более 3 % по всем открытым позициям | Три независимые сделки по 1 % либо две связанные по 0,5 % |
| Пересмотр правил | раз в 50 сделок | К этому моменту статистика меняется заметно |
Полезное свойство такой таблицы: любое число в ней проверяется расчётом, а не мнением. Правило, которое нельзя обосновать, не выдержит первой же серии убытков — его нарушат ровно тогда, когда оно понадобится.
Частые вопросы
Что считать правильным риск-менеджментом в трейдинге?
Тот, при котором заранее известны три числа: сколько теряет счёт на одной сделке, после какого убытка заканчивается торговый день и при какой просадке система выводится на проверку. Всё остальное — детали, производные от этих трёх.
Какие правила риск-менеджмента действительно обязательны?
Три: заранее заданный риск на сделку, стоп-заявка на расчётном уровне и предел, после которого торговля останавливается. Всё остальное — уточнения. Без этих трёх любая система рано или поздно приходит к сделке, размер убытка в которой определяется эмоциями.
Правило 1 % и правило 5 % противоречат друг другу?
Они описывают разные ситуации. Один процент — ориентир для системы, о которой ещё нет статистики. Пять процентов встречаются в источниках как верхняя граница для опытного трейдера с известной длиной серии убытков, но и там это предел, а не рабочее значение.
Можно ли нарушать собственные правила, если ситуация исключительная?
Исключительные ситуации на рынке случаются регулярно — в этом и проблема. Практичный подход: если исключение нужно часто, значит правило сформулировано неверно и его надо переписать между торговыми сессиями, а не в момент сделки.
Как проверить, что правила работают?
По журналу: фактический убыток по закрытым сделкам должен совпадать с расчётным, а максимальная просадка — не выходить за установленный предел. Расхождение означает, что где-то менялся стоп или объём считался не по формуле.
Какие правила специфичны именно для форекса?
Три. Первое — лимит занятой маржи, потому что плечо позволяет открыть объём, несовместимый со счётом. Второе — правило по связанным парам: позиции с одной валютой на одной стороне считаются одной ставкой. Третье — учёт свопа для сделок, которые переносятся через ночь.
Правило «не более 5–7 инструментов» применимо к валютным парам?
С поправкой: считать надо не пары, а независимые ставки. Семь пар с долларом — это одна позиция по доллару в семи видах, и риск по ней складывается. Практический ориентир — две-четыре независимые сделки одновременно.
Нужно ли правило по времени торговли?
Полезно. Круглосуточный рынок позволяет торговать когда угодно, но спред и характер движения в разные сессии различаются. Ограничение по часам убирает целый класс сделок, где стоп выносится расширенным спредом, а не движением цены.
Как правила меняются при переходе на больший депозит?
Проценты остаются, меняются абсолютные суммы и доступный выбор инструментов: больший счёт позволяет длинные стопы там, где раньше объём упирался в минимальный лот. Пересматривать процент риска при росте счёта оснований нет — он выводится из длины серии убытков, а не из размера депозита.
Что делать, если правила противоречат стратегии?
Разобрать конкретное противоречие. Обычно оно означает, что стратегия требует либо более длинного стопа, чем позволяет депозит, либо большего числа одновременных позиций, чем помещается в лимит суммарного риска. Оба случая решаются размером счёта или выбором инструментов, а не отменой правил.
Читать дальше
