ARMFارتباط الأزواج والمخاطرة الإجمالية للمراكز
ارتباط الأزواج والمخاطرة الإجمالية مرتبطان مباشرة: فمركزان بـ 1 % ليسا دائماً 2 % ونادراً جداً 1.4 %. وتعتمد القيمة على مدى ارتباط الأدوات، وفي سوق العملات الرابط مبنيّ في تركيب الأزواج نفسه. نحلّل كيف يُقاس الارتباط وكيف تُجمَع المخاطر بشكل صحيح.
من أين يأتي الرابط بين الأزواج
زوج العملات نسبة بين عملتين، ولذلك يرتبط أي زوجين لهما عملة مشتركة ارتباطاً آلياً. فـ EUR/USD وGBP/USD لهما دولار مشترك في التسعير: وعند قوة الدولار ينزلان معاً. وEUR/USD وUSD/CHF يحويان الدولار على جهتين مختلفتين، ولذلك يتحركان في اتجاهين متعاكسين غالباً.
- عملة مشتركة في جزء واحد من التسعير
- يتصرف الزوجان بشكل متشابه. EUR/USD وGBP/USD، وAUD/USD وNZD/USD — تتطابق الحركات كثيراً في الاتجاه.
- عملة مشتركة في جزأين مختلفين
- يتصرف الزوجان بشكل متعاكس. EUR/USD وUSD/CHF — يرافق ارتفاع أحدهما عادةً انخفاض الآخر.
- لا عملة مشتركة
- الرابط ليس آلياً لكنه قد ينشأ عبر عوامل مشتركة: الميل إلى المخاطرة، وأسعار المواد الخام، وفوائد البنوك المركزية.
- الرابط غير ثابت
- يتغير الارتباط عبر الزمن وبحدة خاصة في لحظات الحركات القوية. ويجب حسابه على بياناتك وتحديثه لا أخذ جدول جاهز مرة واحدة.
كيف تحسب ارتباط أزواج العملات بنفسك بدل جدول جاهز
جداول الارتباط الجاهزة تتقادم، وفترة الحساب فيها لا توافق أفقك عادةً. والحساب الخاص يستغرق بضع دقائق في أي جدول.
للزوجين عن الفترة نفسها: 60–100 قيمة على الإطار الزمني الذي تتداول فيه.
الخطوة 1لا الأسعار نفسها بل التغيرات: (الحالي − السابق) ÷ السابق. فارتباط مستويات الأسعار مضلّل — إذ يكون مرتفعاً دائماً تقريباً.
الخطوة 2في أي جدول هذه صيغة واحدة على عمودَي التغيرات. والنتيجة رقم بين −1 و+1.
الخطوة 3مرة في الشهر وبعد الأحداث الكبيرة. فالقيمة المحسوبة قبل نصف عام تصف سوقاً آخر.
الخطوة 4التفسير: القيم فوق +0.7 تعني أن المراكز في اتجاه واحد على هذين الزوجين تكاد تكرّر بعضها؛ ومن −0.3 إلى +0.3 الرابط ضعيف؛ ودون −0.7 تتقاصّ المراكز في اتجاه واحد، وفي اتجاهين مختلفين تعود لتكون رهاناً واحداً.
المخاطرة الإجمالية لمحفظة المراكز: كيف تُجمَع
هنا تلزم قيمتان مختلفتان، وكثيراً ما يُخلَط بينهما.
صيغة التشتت لمركزين: √(r₁² + r₂² + 2 × ρ × r₁ × r₂)، حيث ρ معامل الارتباط. ولمركزين بـ 1 % تعطي ما يلي.
| الارتباط | تشتت النتيجة | أقصى خسارة | ماذا يعني ذلك |
|---|---|---|---|
| +1.0 | 2.00 % | 2.00 % | مركز واحد بحجم مضاعف |
| +0.9 | 1.95 % | 2.00 % | تكرار عملياً: الرابط النمطي للأزواج ذات الدولار المشترك |
| +0.5 | 1.73 % | 2.00 % | تكرار جزئي |
| 0.0 | 1.41 % | 2.00 % | مراكز مستقلة |
| −0.5 | 1.00 % | 2.00 % | المراكز تتقاصّ جزئياً |
الفارق الأساسي. يقلّل الارتباط تذبذب الحساب المعتاد لكنه لا يقلّل أقصى خسارة. فالأوقاف قد تتفعّل في آن واحد عند أي ارتباط — لكن عند رابط ضعيف يحدث ذلك أندر. ولذلك يُحسب حد المخاطرة الإجمالية وفق أسوأ الحالات، أي بالجمع البسيط.
قاعدة تقسيم المخاطرة بين الأزواج المرتبطة
حساب الارتباط لازم لقرار واحد: كيف تقسم المخاطرة إن كانت الأزواج مرتبطة. والنهج العملي عدّ مجموعة المراكز المرتبطة صفقة واحدة وتقسيم المخاطرة المعتادة بينها.
| الارتباط | كيف تُعدّ المراكز | المخاطرة لكل منها عند حد 1 % |
|---|---|---|
| فوق +0.7 | كصفقة واحدة | 1 % ÷ عدد المراكز |
| من +0.3 إلى +0.7 | كصفقة ونصف | نحو 0.7 % لكل منها |
| من −0.3 إلى +0.3 | كمستقلة | 1 % لكل منها |
| دون −0.7 | المراكز تتقاصّ | تُحسب المخاطرة وفق الفرق لا وفق المجموع |
السطر الأخير عن تركيب مثل شراء EUR/USD وشراء USD/CHF في آن واحد. شكلياً صفقتان، واقتصادياً مركز شبه محايد تدفع فيه سبريداً مضاعفاً مقابل حق مراقبة الفرق في سلوك الزوجين.
تحقق بسيط بلا حسابات. اكتب عملات كل المراكز المفتوحة واحسب كم مرة تتكرر كل عملة وعلى أي جهة. فالعملة المتكررة على جهة واحدة في ثلاثة مراكز هي رهانك الحقيقي، والمخاطرة عليها تُجمَع.
الأسئلة الشائعة
أي أزواج العملات أكثر ارتباطاً؟
كل الأزواج ذات العملة المشتركة مرتبطة آلياً: EUR/USD وGBP/USD، وAUD/USD وNZD/USD تتحرك بشكل متشابه، وEUR/USD وUSD/CHF بشكل متعاكس. والقيم المحددة تعتمد على الفترة وتتغير، ولذلك تُحسب على بياناتك لا تُؤخذ من جدول ثابت.
كيف تراعي الارتباط عند حساب الحجم؟
أسلوب بسيط وعملي: إذا كان الارتباط أعلى من 0.7 فعُدّ المراكز صفقة واحدة واقسم المخاطرة بينها. فمركزان بـ 0.5 % بدل مركزين بـ 1 % يعطيان المخاطرة الإجمالية نفسها التي تعطيها صفقة كاملة واحدة.
هل يتغير الارتباط في الأزمات؟
نعم، وفي الاتجاه غير المريح عادةً: ففي لحظات الحركات القوية يرتفع الرابط بين الأدوات. ومجموعات المراكز التي بدت مستقلة في سوق هادئ تبدأ بالحركة المتزامنة تحديداً حين يكون ذلك أغلى ما يكون.
على أي فترة يُحسب ارتباط أزواج العملات؟
على الفترة التي تتداول فيها: للتداول اليومي وفق تغيرات ساعية عن الأسابيع الأخيرة، وللمتوسط الأجل وفق تغيرات يومية عن شهرين أو ثلاثة. فالقيمة من أفق آخر تصف سوقاً آخر.
لماذا لا يجوز أخذ جدول ارتباط جاهز؟
لأنه لا يذكر الفترة ولا الإطار الزمني، والرابط بين الأزواج يتغير. والحساب الخاص يستغرق بضع دقائق في جدول ويعطي رقماً يخصّ أفقك.
أنحسب الارتباط وفق الأسعار أم وفق التغيرات؟
وفق التغيرات. فارتباط مستويات الأسعار مرتفع دائماً تقريباً ولا يقول شيئاً عن الحركة المشتركة: فسلسلتان صاعدتان ستُظهران رابطاً حتى لو كانت تذبذباتهما مستقلة.
ماذا تفعل بالأزواج التي ارتباطها قرب الصفر؟
عُدّ المراكز مستقلة وطبّق على كل منها المخاطرة الكاملة لكل صفقة ضمن الحد العام. لكن تحقق دورياً: فالارتباط الصفري خاصية الفترة لا الزوج.
هل يمكن استخدام الارتباط السالب لخفض المخاطرة؟
عن وعي نعم: فالمراكز المتعاكسة على أزواج مرتبطة تقلّل الرهان الإجمالي على العملة. لكن هذا تركيب منفصل بالفعل، وتُحسب مخاطرته وفق فرق سلوك الزوجين لا كمجموع صفقتين.
كم يتقادم حساب الارتباط بسرعة؟
بوضوح خلال شهر أو شهرين، وفي فترات الحركات القوية خلال أيام. والنظام العملي: إعادة الحساب مرة في الشهر وحتماً بعد الأحداث التي تغيّر سلوك العملة — قرارات البنوك المركزية أو الحركات الحادة على الدولار.
هل يؤثر الارتباط في اختيار الحجم؟
نعم، عبر تقسيم المخاطرة. فعند ارتباط أعلى من 0.7 تُعدّ مجموعة المراكز صفقة واحدة: تُقسَم المخاطرة المعتادة بينها ولا تُطبَّق على كل منها.
اقرأ المزيد
