ARMFCorrelatie van paren en het totale risico van posities
Correlatie van paren en het totale risico hangen rechtstreeks samen: twee posities van 1 % zijn niet altijd 2 % en vrijwel nooit 1,4 %. De grootheid hangt af van hoe sterk de instrumenten verbonden zijn, en op de valutamarkt zit die verbinding ingebakken in de constructie van de paren zelf. We ontleden hoe je correlatie meet en hoe je risico's correct optelt.
Waar de samenhang tussen paren vandaan komt
Een valutapaar is de verhouding tussen twee valuta's, dus twee paren met een gemeenschappelijke valuta zijn mechanisch verbonden. EUR/USD en GBP/USD hebben de dollar gemeen in de notering: versterkt de dollar, dan gaan beide omlaag. EUR/USD en USD/CHF bevatten de dollar aan verschillende kanten en bewegen daardoor overwegend in tegengestelde richtingen.
- Gemeenschappelijke valuta in hetzelfde deel van de notering
- De paren gedragen zich vergelijkbaar. EUR/USD en GBP/USD, AUD/USD en NZD/USD — de bewegingen vallen vaak samen in richting.
- Gemeenschappelijke valuta in verschillende delen
- De paren gedragen zich tegengesteld. EUR/USD en USD/CHF — een stijging van het ene gaat meestal samen met een daling van het andere.
- Geen gemeenschappelijke valuta
- De samenhang is niet mechanisch, maar kan ontstaan via gemeenschappelijke factoren: risicobereidheid, grondstofprijzen, rentes van centrale banken.
- De samenhang is niet constant
- Correlatie verandert in de tijd en vooral scherp op momenten van sterke bewegingen. Bereken haar op je eigen data en werk haar bij, neem geen kant-en-klare tabel voor eens en altijd.
Hoe je de correlatie van valutaparen zelf berekent in plaats van een kant-en-klare tabel te gebruiken
Kant-en-klare correlatietabellen verouderen, en de rekenperiode erin valt meestal niet samen met jouw horizon. Een eigen berekening kost enkele minuten in elke spreadsheet.
Voor beide paren over dezelfde periode: 60–100 waarden op de tijdframe waarop je handelt.
stap 1Niet de prijzen zelf, maar de veranderingen: (huidige − vorige) ÷ vorige. Correlatie van prijsniveaus misleidt — die is vrijwel altijd hoog.
stap 2In elke spreadsheet is dat één formule over twee kolommen met veranderingen. Het resultaat is een getal tussen −1 en +1.
stap 3Eens per maand en na grote gebeurtenissen. Een waarde van een half jaar geleden beschrijft een andere markt.
stap 4Interpretatie: waarden boven +0,7 betekenen dat posities in dezelfde richting op deze paren elkaar vrijwel dupliceren; van −0,3 tot +0,3 is de samenhang zwak; onder −0,7 doven posities in dezelfde richting elkaar uit, en in tegengestelde richting worden ze weer één inzet.
Totaal risico van een portefeuille posities: hoe je optelt
Hier zijn twee verschillende grootheden nodig en die worden vaak verward.
Spreidingsformule voor twee posities: √(r₁² + r₂² + 2 × ρ × r₁ × r₂), waarbij ρ de correlatiecoëfficiënt is. Voor twee posities van 1 % geeft zij het volgende.
| Correlatie | Spreiding van het resultaat | Maximaal verlies | Wat dat betekent |
|---|---|---|---|
| +1,0 | 2,00 % | 2,00 % | Eén positie van dubbele omvang |
| +0,9 | 1,95 % | 2,00 % | Praktisch een duplicaat: typische samenhang van paren met een gemeenschappelijke dollar |
| +0,5 | 1,73 % | 2,00 % | Gedeeltelijke duplicatie |
| 0,0 | 1,41 % | 2,00 % | Onafhankelijke posities |
| −0,5 | 1,00 % | 2,00 % | Posities doven elkaar deels uit |
Het belangrijkste verschil. Correlatie verkleint de gebruikelijke schommeling van de rekening, maar niet het maximale verlies. Stops kunnen bij elke correlatie tegelijk afgaan — alleen gebeurt dat bij zwakke samenhang minder vaak. Daarom bereken je de limiet op het totale risico volgens het slechtste geval, dus met simpel optellen.
Regel voor risicoverdeling tussen verbonden paren
De correlatieberekening dient voor één beslissing: hoe je het risico verdeelt wanneer paren verbonden zijn. Een praktische aanpak is een groep verbonden posities als één trade te beschouwen en het gewone risico ertussen te verdelen.
| Correlatie | Hoe je posities telt | Risico per positie bij een limiet van 1 % |
|---|---|---|
| boven +0,7 | Als één trade | 1 % ÷ aantal posities |
| van +0,3 tot +0,7 | Als anderhalve trade | ongeveer 0,7 % per stuk |
| van −0,3 tot +0,3 | Als onafhankelijk | 1 % per stuk |
| onder −0,7 | Posities doven elkaar uit | het risico wordt via het verschil berekend, niet via de som |
De laatste regel gaat over een constructie als tegelijk EUR/USD kopen en USD/CHF kopen. Formeel zijn dat twee trades, economisch een vrijwel neutrale positie waarin je dubbele spread betaalt voor het recht het verschil in gedrag van twee paren te bekijken.
Eenvoudige toets zonder berekening. Schrijf de valuta's van alle open posities op en tel hoe vaak elk voorkomt en aan welke kant. Een valuta die in drie posities aan dezelfde kant terugkomt, is jouw werkelijke inzet, en het risico erop telt op.
Veelgestelde vragen
Welke valutaparen zijn het sterkst gecorreleerd?
Mechanisch verbonden zijn alle paren met een gemeenschappelijke valuta: EUR/USD en GBP/USD, AUD/USD en NZD/USD bewegen vergelijkbaar, EUR/USD en USD/CHF tegengesteld. De concrete waarden hangen af van de periode en veranderen, dus bereken ze op je eigen data en haal ze niet uit een statische tabel.
Hoe houd je rekening met correlatie bij de volumeberekening?
Een eenvoudige werkbare aanpak: is de correlatie hoger dan 0,7, beschouw de posities dan als één trade en verdeel het risico ertussen. Twee posities van 0,5 % in plaats van twee van 1 % geven hetzelfde totale risico als één volwaardige trade.
Verandert correlatie tijdens crises?
Ja, en meestal de verkeerde kant op: op momenten van sterke bewegingen neemt de samenhang tussen instrumenten toe. Sets posities die in een rustige markt onafhankelijk leken, gaan synchroon bewegen precies wanneer dat het duurst uitpakt.
Over welke periode bereken je de correlatie van valutaparen?
Over de periode waarop je handelt: voor daghandel op uurveranderingen van de laatste weken, voor middellange handel op dagveranderingen over twee of drie maanden. Een waarde van een andere horizon beschrijft een andere markt.
Waarom kun je geen kant-en-klare correlatietabel nemen?
Omdat er noch een periode noch een tijdframe bij staat en de samenhang tussen paren verandert. Een eigen berekening kost enkele minuten in een spreadsheet en levert een getal op dat bij jouw horizon hoort.
Bereken je correlatie op prijzen of op veranderingen?
Op veranderingen. Correlatie van prijsniveaus is vrijwel altijd hoog en zegt niets over gezamenlijke beweging: twee stijgende reeksen tonen samenhang, ook als hun schommelingen onafhankelijk zijn.
Wat doe je met paren waarvan de correlatie rond nul ligt?
Beschouw de posities als onafhankelijk en pas op elk het volle risico per trade toe binnen de totale limiet. Maar controleer regelmatig: nulcorrelatie is een eigenschap van de periode, niet van het paar.
Kun je negatieve correlatie gebruiken om risico te verlagen?
Bewust wel: tegengestelde posities in verbonden paren verkleinen de totale inzet op een valuta. Maar dat is al een aparte constructie, en het risico ervan bereken je via het verschil in gedrag van de paren, niet als som van twee trades.
Hoe snel veroudert een correlatieberekening?
Merkbaar binnen een maand of twee, en in perioden van sterke bewegingen binnen dagen. Praktisch ritme: eens per maand herberekenen en zeker na gebeurtenissen die het gedrag van een valuta veranderen — besluiten van centrale banken of scherpe dollarbewegingen.
Beïnvloedt correlatie de volumekeuze?
Ja, via de verdeling van het risico. Bij een correlatie boven 0,7 geldt een groep posities als één trade: het gewone risico wordt ertussen verdeeld en niet op elke positie toegepast.
Verder lezen
