ARMFTermen van risicobeheer: woordenlijst
De termen van risicobeheer zijn hier verzameld zoals ze in de berekeningen op deze site worden gebruikt: met formule, meeteenheid en de vermelding waaruit de grootheid wordt berekend. De rekenbasis is belangrijker dan de definitie — de meeste fouten ontstaan juist doordat een percentage van de verkeerde grootheid is genomen.
Risicobeheer: basisbegrippen van rekening en positie
- Saldo
- Het bedrag op de rekening zonder open posities. Verandert alleen op het moment van sluiten van een trade en toont in een open positie dus niets.
- Equity
- Saldo plus het actuele resultaat van open posities. Juist vanaf de equity worden het risico per trade en de drawdown berekend: dat is de werkelijke stand van de rekening nu.
- Vrije margin
- Equity minus bezette margin. De grootheid waaraan de broker aflezt hoe dicht margin call en stop out naderen.
- Marginniveau
- Equity ÷ bezette margin × 100 %. Het kengetal waaraan de drempels van margin call en stop out in de brokerspecificatie zijn gekoppeld.
- Lot
- Maat van volume. Een volle lot op de valutamarkt is honderdduizend eenheden basisvaluta, mini is 10.000, micro 1.000. De minimale stap is meestal 0,01 lot.
- Pip
- De minimale standaardverandering van de notering: 0,0001 voor de meeste paren en 0,01 voor paren met de yen. Het vijfde cijfer in de notering is een fractie van een pip, geen pip.
- Pipwaarde
- Wat één pip kost bij een gegeven volume in de rekeningvaluta. Voor een paar met de dollar tweede en een volle lot is dat 10 $; in de overige gevallen hangt het van de koers af.
- Nominale waarde van de positie
- Volume in eenheden basisvaluta: lots × contractgrootte. Juist vanaf de nominale waarde wordt de vereiste margin berekend, niet vanaf het risicobedrag.
Risico en verlies
- Risico per trade
- Het verlies wanneer de stop afgaat, in geld of in procenten van de equity. Wordt vóór de entry berekend: equity × risicopercentage.
- R
- Maat van het risico bij de entry. Het resultaat van een trade in deze eenheden is niet aan het rekeningbedrag gebonden: min één R is een exit op de stop, plus twee R is een doel tweemaal verder.
- Drawdown
- Daling van de equity vanaf het vorige maximum, in procenten van dat maximum. Wordt gemeten vanaf het maximum van de rekening, niet vanaf de eerste storting.
- Maximale drawdown
- De diepste zo'n daling over de periode. De kernkarakteristiek van het risico van een systeem — anders dan het rendement verbetert zij vrijwel niet met de tijd.
- Daglimiet voor verlies
- Het bedrag waarna de handelsdag voorbij is. Meestal een veelvoud van het risico per trade: een limiet van 3 % bij 1 % risico is drie stops.
- Risico op ruïne
- De kans een vooraf getrokken grens te bereiken — zeg min de helft van de rekening — bij bekende winratio, risico-winstverhouding en risicoaandeel.
- Margin call
- Melding dat het marginniveau tot de drempel van de broker is gedaald. Geen sluiting van posities, maar een waarschuwing daarvóór.
- Stop out
- De situatie waarin de broker zelf posities sluit: het marginniveau is onder zijn drempel gezakt. De sluitprijs is de marktprijs en hangt niet van jouw niveaus af.
Statistiek van het systeem
- Winrate
- Plustrades gedeeld door alle gesloten trades. Los van de verhouding zegt het niets over winstgevendheid — alleen samen met de risico-winstverhouding.
- Risico-winstverhouding (R/R)
- Afstand tot het doel ÷ afstand tot de stop. Wordt genoteerd als 1 : 2, waarbij de twee de omvang van het doel in risico-eenheden is.
- Break-even winratio
- Het aandeel winsten waarbij een systeem op nul uitkomt: 1 ÷ (1 + R/R). Bij een verhouding van 1 : 2 is dat 33,3 %.
- Verwachte waarde
- Gemiddeld traderesultaat in R: winratio × R/R − (1 − winratio). Een positieve waarde is de noodzakelijke voorwaarde voor winstgevendheid van het systeem.
- Profitfactor
- Som van de winsten ÷ som van de verliezen over de periode. Waarde 1,0 is break-even; lager betekent dat het systeem verliest.
- Sharperatio
- Rendement boven de risicovrije voet, gedeeld door de standaarddeviatie van het rendement. Een maat voor de prijs in schommelingen waartegen het resultaat is behaald.
- Kelly-criterium
- Het kapitaalaandeel dat de logaritmische langetermijngroei maximaliseert: (winratio × R/R − (1 − winratio)) ÷ R/R. In de praktijk neemt men er een deel van.
- Exposure
- Het totale volume van open posities, rekening houdend met hun onderlinge samenhang. Drie trades in gecorreleerde paren zijn één grote positie en niet drie onafhankelijke.
Uitvoering en kosten op de valutamarkt
- Spread
- Het gat tussen de prijs waarvoor je een instrument kunt kopen en de prijs waarvoor je het meteen kunt verkopen. Betaal je bij de entry: de trade start met een min.
- Swap
- Bijschrijving of afschrijving voor het aanhouden van een trade over de grens van de handelsdag; de omvang volgt uit het renteverschil van de twee valuta's. Eens per week is het bedrag drievoudig.
- Slippage
- Het verschil tussen de prijs in het order en de prijs waartegen het werkelijk is uitgevoerd. Ontstaat in een snelle markt en werkt gemiddeld tegen de positie.
- Gap
- Onderbreking in de noteringen: de markt opent ver van de slotkoers. Bij een gap gaat de stop af tegen de eerste beschikbare notering, niet tegen de opgegeven prijs.
- Stop market
- De gewone stop loss: bij aanraking van de prijs wordt een marktorder verstuurd. Sluiting is vrijwel gegarandeerd, de prijs niet.
- Stop limit
- Bij aanraking wordt een limietorder geplaatst. De prijs is gegarandeerd, de uitvoering niet: in een snelle beweging kan de positie open blijven.
Deze zes grootheden verklaren het grootste deel van de verschillen tussen berekening en feitelijk traderesultaat. De eerste twee zijn vooraf bekend en horen in het plan, de volgende twee blijken pas bij uitvoering, de laatste twee zijn een kwestie van ordertype.
Veelgestelde vragen
Waarin verschilt equity van saldo en waarom is dat belangrijk?
Het saldo houdt geen rekening met open posities, de equity wel. Zolang een trade openstaat verandert het saldo niet, ook al bedraagt het verlies al de helft van de rekening. Alle berekeningen van risico en drawdown op deze site gaan uit van de equity — anders zou een drawdown pas «verschijnen» op het moment dat trades worden gesloten.
Zijn pip en point verschillende dingen of synoniemen?
«Pip» is de standaardeenheid. Verwarring ontstaat bij vijfcijferige noteringen: verandering van het laatste cijfer is een tiende pip, geen pip. Brokers noemen dat een point en in de specificatie staat het expliciet.
Waarom meet men de put vanaf het maximum van de rekening en niet vanaf het gestorte bedrag?
Omdat risico wordt gemeten ten opzichte van wat je had, niet ten opzichte van waarmee je begon. Een rekening die verdubbelde en naar het startbedrag terugkeerde staat formeel «op nul» ten opzichte van de storting, maar doorstond een drawdown van 50 % — en juist dat cijfer kenmerkt het systeem.
Wat is een lot en waarom is het 100.000?
Een lot is het standaardcontract van de valutamarkt: honderdduizend eenheden basisvaluta van het paar. Een minilot is tien keer kleiner, een microlot honderd keer. De kleinste stap bij de meeste platforms is een honderdste lot, oftewel één microlot.
Waarin verschilt de basisvaluta van de noteringsvaluta?
In het paar EUR/USD is de euro de basisvaluta en de dollar de noteringsvaluta. De notering toont hoeveel noteringsvaluta één eenheid basisvaluta kost. Daarvan hangt ook de pipwaarde af: die wordt in de noteringsvaluta uitgedrukt.
Wat betekent «margin geblokkeerd»?
Dat is het deel van de middelen dat de broker onder een open positie vasthoudt. Het is niet verloren, maar niet beschikbaar voor nieuwe trades en doet niet mee in het opvangen van verlies — juist daarom telt het marginniveau en niet alleen het rekeningsaldo.
Wat is een swapvrije rekening?
Een rekening zonder swapberekening voor het aanhouden van posities over de nacht, meestal aangeboden als islamitisch. De kosten verdwijnen daarbij niet: ze worden in de regel vervangen door een vaste aanhoudvergoeding of een bredere spread — de voorwaarden bekijk je in de specificatie.
Wat is slippage en werkt zij altijd tegen de trader?
Het is het verschil tussen de orderprijs en de uitvoeringsprijs. Zij komt in beide richtingen voor, maar werkt gemiddeld tegen de positie: op momenten van snelle bewegingen gaat de prijs juist die kant op waar de markt heen bewoog.
Waarin verschillen majorparen, crosses en exoten?
Majors bevatten de dollar en worden met de smalste spread verhandeld. Crosses zijn paren zonder dollar, met een bredere spread en een andere pipwaarde. Exoten omvatten valuta's van kleine economieën: de spread is daar vele malen groter en de bewegingen zijn scherper.
Wat is ECN en waarin verschilt zo'n rekening qua kosten?
Op rekeningen met directe orderdoorgifte is de spread meestal smaller, maar komt er commissie per omzet bij. Voor de risicoberekening verandert dat maar één ding: de kosten reken je als spread plus commissie en niet als spread alleen.
Verder lezen
