ARMFParite korelasyonu ve pozisyonların toplam riski
Parite korelasyonu ile toplam risk doğrudan bağlıdır: 1 %'luk iki pozisyon her zaman 2 % değildir ve neredeyse hiçbir zaman 1,4 % değildir. Büyüklük, enstrümanların ne kadar bağlı olduğuna bağlıdır ve döviz piyasasında bağ, paritelerin yapısına gömülüdür. Korelasyonun nasıl ölçüleceğini ve risklerin nasıl doğru toplanacağını inceliyoruz.
Pariteler arasındaki bağ nereden gelir
Parite iki para biriminin oranıdır, bu yüzden ortak para birimi olan herhangi iki parite mekanik olarak bağlıdır. EUR/USD ve GBP/USD kotasyonda ortak dolara sahiptir: dolar güçlenince ikisi de düşer. EUR/USD ve USD/CHF doları farklı taraflarda taşır, bu yüzden ağırlıklı olarak ters yönlerde hareket ederler.
- Kotasyonun aynı kısmında ortak para birimi
- Pariteler benzer davranır. EUR/USD ve GBP/USD, AUD/USD ve NZD/USD — hareketler sık sık yönce örtüşür.
- Farklı kısımlarda ortak para birimi
- Pariteler ters davranır. EUR/USD ve USD/CHF — birinin yükselişine genellikle diğerinin düşüşü eşlik eder.
- Ortak para birimi yok
- Bağ mekanik değildir, ama ortak etkenler üzerinden doğabilir: risk iştahı, emtia fiyatları, merkez bankası faizleri.
- Bağ sabit değildir
- Korelasyon zaman içinde ve özellikle güçlü hareket anlarında keskin biçimde değişir. Onu kendi verilerinizde hesaplamak ve güncellemek gerekir, hazır tabloyu bir kez almak değil.
Hazır tablo yerine parite korelasyonu kendiniz nasıl hesaplanır
Hazır korelasyon tabloları eskir ve içlerindeki hesap dönemi genellikle sizin ufkunuzla örtüşmez. Kendi hesabınız herhangi bir tabloda birkaç dakika alır.
Her iki parite için aynı dönemde: işlem yaptığınız zaman diliminde 60–100 değer.
adım 1Fiyatların kendisini değil, değişimleri: (güncel − önceki) ÷ önceki. Fiyat düzeylerinin korelasyonu yanıltır — neredeyse her zaman yüksektir.
adım 2Herhangi bir tabloda bu, iki değişim sütunu üzerinde tek bir formüldür. Sonuç −1 ile +1 arasında bir sayıdır.
adım 3Ayda bir ve büyük olaylardan sonra. Altı ay önce hesaplanan değer başka bir piyasayı anlatır.
adım 4Yorum: +0,7'nin üzerindeki değerler, bu paritelerde aynı yöndeki pozisyonların birbirini neredeyse tekrarladığı anlamına gelir; −0,3 ile +0,3 arası — bağ zayıftır; −0,7'nin altında — aynı yöndeki pozisyonlar birbirini söndürür, ters yönlerde ise yeniden tek bir bahse dönüşür.
Pozisyon portföyünün toplam riski: nasıl toplanır
Burada iki farklı büyüklük gerekir ve sık sık karıştırılırlar.
İki pozisyon için dağılım formülü: √(r₁² + r₂² + 2 × ρ × r₁ × r₂); burada ρ korelasyon katsayısıdır. 1 %'luk iki pozisyon için şunu verir.
| Korelasyon | Sonucun dağılımı | Azami zarar | Bu ne anlama geliyor |
|---|---|---|---|
| +1,0 | 2,00 % | 2,00 % | Çift büyüklükte tek pozisyon |
| +0,9 | 1,95 % | 2,00 % | Pratikte kopya: ortak dolarlı paritelerin tipik bağı |
| +0,5 | 1,73 % | 2,00 % | Kısmi tekrar |
| 0,0 | 1,41 % | 2,00 % | Bağımsız pozisyonlar |
| −0,5 | 1,00 % | 2,00 % | Pozisyonlar birbirini kısmen söndürür |
Temel fark. Korelasyon hesabın tipik dalgalanmasını azaltır, ama azami zararı azaltmaz. Stoplar her korelasyonda aynı anda tetiklenebilir — bağ zayıfken bu yalnızca daha seyrek olur. Bu yüzden toplam risk limiti en kötü duruma göre, yani basit toplamayla hesaplanır.
Bağlı pariteler arasında risk bölme kuralı
Korelasyon hesabı tek bir karar için gereklidir: pariteler bağlıysa risk nasıl bölünecek. Pratik yaklaşım, bağlı pozisyonlar grubunu tek bir işlem saymak ve olağan riski aralarında bölmektir.
| Korelasyon | Pozisyonlar nasıl sayılır | 1 % limitte her birine risk |
|---|---|---|
| +0,7'nin üzerinde | Tek işlem gibi | 1 % ÷ pozisyon sayısı |
| +0,3 ile +0,7 arası | Bir buçuk işlem gibi | her birine yaklaşık 0,7 % |
| −0,3 ile +0,3 arası | Bağımsız gibi | her birine 1 % |
| −0,7'nin altında | Pozisyonlar birbirini söndürür | risk toplama göre değil, farka göre hesaplanır |
Son satır, aynı anda EUR/USD alımı ile USD/CHF alımı gibi bir yapıya ilişkindir. Biçimsel olarak iki işlem, ekonomik olarak neredeyse nötr bir pozisyon; burada iki paritenin davranış farkını izleme hakkı için çifte spread ödersiniz.
Hesapsız basit bir kontrol. Tüm açık pozisyonların para birimlerini yazın ve her birinin kaç kez, hangi tarafta geçtiğini sayın. Üç pozisyonda aynı tarafta tekrarlanan para birimi, sizin gerçek bahsinizdir ve ondaki risk toplanır.
Sık sorulan sorular
En çok korelasyonlu pariteler hangileridir?
Ortak para birimi olan tüm pariteler mekanik olarak bağlıdır: EUR/USD ile GBP/USD, AUD/USD ile NZD/USD benzer hareket eder, EUR/USD ile USD/CHF ise ters. Somut değerler döneme bağlıdır ve değişir, bu yüzden statik bir tablodan alınmaz, kendi verilerinizde hesaplanır.
Hacim hesabında korelasyon nasıl dikkate alınır?
Basit ve işleyen bir yöntem: korelasyon 0,7'nin üzerindeyse pozisyonları tek bir işlem saymak ve riski aralarında bölmek. 0,5 %'luk iki pozisyon, 1 %'luk iki pozisyonun yerine, tam bir işlemle aynı toplam riski verir.
Kriz dönemlerinde korelasyon değişir mi?
Evet ve genellikle uygunsuz yönde: güçlü hareket anlarında enstrümanlar arasındaki bağ artar. Sakin piyasada bağımsız görünen pozisyon kümeleri, tam da en pahalıya mal olduğu anda eşzamanlı hareket etmeye başlar.
Parite korelasyonu hangi dönemde hesaplanmalı?
İşlem yaptığınız dönemde: gün içi işlem için son haftaların saatlik değişimlerine göre, orta vadeli için iki-üç ayın günlük değişimlerine göre. Başka bir ufuktan alınan değer başka bir piyasayı anlatır.
Hazır korelasyon tablosu neden alınmamalı?
Çünkü içinde ne dönem ne zaman dilimi belirtilir, pariteler arasındaki bağ ise değişir. Kendi hesabınız tabloda birkaç dakika alır ve sizin ufkunuza ait bir sayı verir.
Korelasyon fiyatlara göre mi, değişimlere göre mi hesaplanmalı?
Değişimlere göre. Fiyat düzeylerinin korelasyonu neredeyse her zaman yüksektir ve ortak hareket hakkında hiçbir şey söylemez: yükselen iki seri, dalgalanmaları bağımsız olsa bile bağ gösterir.
Korelasyonu sıfıra yakın paritelerle ne yapmalı?
Pozisyonları bağımsız saymak ve genel limit içinde her birine tam işlem başına riski uygulamak. Ama düzenli kontrol etmeli: sıfır korelasyon paritenin değil, dönemin özelliğidir.
Negatif korelasyon riski azaltmak için kullanılabilir mi?
Bilinçli olarak evet: bağlı paritelerde ters yönlü pozisyonlar para birimindeki toplam bahsi küçültür. Ama bu artık ayrı bir yapıdır ve riski, iki işlemin toplamı olarak değil, paritelerin davranış farkına göre hesaplanır.
Korelasyon hesabı ne kadar çabuk eskir?
Bir-iki ayda belirgin biçimde, güçlü hareket dönemlerinde ise günlerde. Pratik düzen: ayda bir yeniden hesaplamak ve para biriminin davranışını değiştiren olaylardan — merkez bankası kararlarından veya dolardaki keskin hareketlerden — sonra mutlaka.
Korelasyon hacim seçimini etkiler mi?
Evet, riskin bölünmesi üzerinden. Korelasyon 0,7'nin üzerindeyken pozisyon grubu tek bir işlem sayılır: olağan risk her birine uygulanmaz, aralarında bölünür.
Devamını oku
