ARMFCoûts d'un trade forex : spread, commission, swap
Le spread et le swap sur le forex réduisent le résultat quel que soit le sens du prix. Sur les stops longs leur part est imperceptible ; sur les courts, elle est comparable au risque lui-même. Nous voyons les trois types de coûts, calculons leur part dans le risque et regardons comment ils changent le taux de réussite nécessaire au système.
Trois types de coûts : spread, commission du courtier et swap en trading
- Spread
- L'écart entre le prix d'achat et le prix de vente. Il se prélève à l'entrée : la position s'ouvre avec un moins égal au spread, avant même que le prix ne bouge.
- Commission
- Le prélèvement sur le volume traité sur les comptes à accès direct à la liquidité. Il s'indique d'ordinaire par lot dans un sens ou dans les deux et ne dépend pas du résultat du trade.
- Swap
- Le montant que le compte verse ou reçoit pour tenir un trade au-delà du changement de jour de négociation ; il découle de l'écart de taux des deux devises. Le signe peut être positif, mais bâtir un revenu dessus est risqué : les taux sont révisés.
Les deux premiers se paient toujours, le troisième seulement en cas de portage. Dans le calcul du risque, on tient d'ordinaire compte du spread et de la commission ; le swap importe pour les trades tenus plus d'une journée.
Quelle part du risque le spread mange
Le spread est une grandeur fixe en pips, alors que le risque est défini par la distance jusqu'au stop. La part des coûts dans le risque est donc inversement proportionnelle à la longueur du stop : plus le stop est court, plus chaque trade coûte cher en termes relatifs.
| Stop | Spread de 0,5 pip | Spread de 1 pip | Spread de 2 pips | Spread de 5 pips |
|---|---|---|---|---|
| 10 pips | 5 % | 10 % | 20 % | 50 % |
| 20 pips | 2,5 % | 5 % | 10 % | 25 % |
| 40 pips | 1,3 % | 2,5 % | 5 % | 12,5 % |
| 80 pips | 0,6 % | 1,3 % | 2,5 % | 6,3 % |
| 150 pips | 0,3 % | 0,7 % | 1,3 % | 3,3 % |
Les cases donnent la part du spread dans la distance jusqu'au stop, c'est-à-dire dans votre risque. Faire du scalping avec des stops de 10 pips et un spread de 2 pips signifie qu'un cinquième du risque part en coûts à chaque trade. Pour que le système reste gagnant, il lui faut un taux de réussite nettement plus élevé que celui qui découle du seul rapport risque/rendement.
Comment les coûts relèvent la part de gains nécessaire
Le taux de réussite d'équilibre sans coûts se calcule comme 1 ÷ (1 + R/R). Avec les coûts, le risque et l'objectif diminuent de leur montant, et la part de gains nécessaire augmente. Calculons pour un rapport de 1 : 2 avec un stop de 20 pips et un objectif de 40 pips.
| Coûts par trade | Risque effectif | Objectif réel | R/R net | Taux de réussite nécessaire |
|---|---|---|---|---|
| 0 pip | 20 pips | 40 pips | 1 : 2,00 | 33,3 % |
| 1 pip | 21 pips | 39 pips | 1 : 1,86 | 35,0 % |
| 2 pips | 22 pips | 38 pips | 1 : 1,73 | 36,7 % |
| 4 pips | 24 pips | 36 pips | 1 : 1,50 | 40,0 % |
Quatre pips de coûts transforment un système « 1 : 2 avec un taux de réussite de 35 % », qui paraissait gagnant, en système perdant : la part de gains nécessaire monte à 40 %. C'est précisément pour cela que les stratégies qui font belle figure sur l'historique sans coûts perdent sur un compte réel.
Qu'est-ce que le swap en trading et en quoi est-il dangereux pour les positions de moyen terme
Le swap se calcule pour le portage d'une position d'un jour à l'autre et dépend de l'écart de taux d'intérêt des devises de la paire et du sens du trade. Sur une même paire, l'achat et la vente donnent d'ordinaire un signe et un montant différents.
- Prélèvement triplé
- En milieu de semaine, le swap de trois jours est appliqué : c'est ainsi que sont pris en compte les week-ends, où il n'y a pas de règlement. Le jour précis dépend du courtier et de l'instrument.
- Accumulation sur une longue distance
- Un swap négatif de 1 $ par nuit sur 0,10 lot pendant un mois de portage fait environ 30 $. Pour un trade dont le gain prévu est de 100 $, c'est un tiers du résultat.
- Le swap change
- Les valeurs sont revues au gré des taux et des conditions du courtier. Une position ouverte avec un swap positif peut se retrouver avec un swap négatif sans votre intervention.
Conclusion pratique. Si le trade est prévu pour plusieurs jours ou plus, le swap doit entrer dans le calcul de l'objectif au même titre que le spread. Le plus simple est de le convertir en pips : combien de pips de mouvement le portage de la position mange sur la durée prévue.
Questions fréquentes
Qu'est-ce que le spread en mots simples ?
L'écart entre le prix auquel vous pouvez acheter et le prix auquel vous pouvez vendre au même instant. En ouvrant une position, vous êtes aussitôt en négatif de la valeur du spread : c'est le prix de l'entrée sur le marché.
Qu'est-ce que le swap en trading et quand est-il appliqué ?
Un prélèvement ou un versement pour le portage nocturne d'une position, fondé sur l'écart des taux d'intérêt des devises de la paire. Il s'applique au changement de jour de négociation ; l'un des jours de la semaine, il est triplé pour le week-end à venir.
Quels coûts prendre en compte dans le calcul du risque ?
Le spread et la commission, toujours, puisqu'ils apparaissent à chaque trade. Le swap, si la position est tenue plus d'une journée. Il est pratique d'ajouter les coûts à la distance jusqu'au stop : le volume est alors calculé en les intégrant.
Pourquoi une stratégie gagnante sur l'historique perd-elle sur un compte réel ?
La cause la plus fréquente est un test sans spread, sans commission et sans slippage. Sur les stops courts, ces grandeurs sont comparables au risque lui-même, et un système à faible espérance positive sur un historique « propre » se révèle perdant avec des cotations réelles.
Quel spread est considéré comme normal sur EUR/USD ?
Sur les comptes à exécution de marché aux heures actives, des fractions de pip plus une commission ; sur les comptes à spread fixe, quelques pips. Il faut comparer le coût total : spread plus commission sur volume, ramenés à des pips.
Quand le spread s'élargit-il le plus ?
Au moment de la publication de la macrostatistique, à l'ouverture de la session asiatique et avant la clôture de la semaine. Dans ces fenêtres, un stop court peut être touché par l'élargissement lui-même, sans mouvement du prix moyen.
Comment calculer le swap en pips ?
Diviser le montant d'une nuit par la valeur du pip de votre volume. Si le swap est de −1,20 $ par nuit sur 0,10 lot et que le pip vaut 1 $, cela fait 1,2 pip par jour — soit environ 36 pips par mois que l'objectif doit couvrir.
Qu'est-ce que le swap triple et quand est-il appliqué ?
Un prélèvement de trois jours au lieu d'un : c'est ainsi que sont pris en compte les week-ends, où il n'y a pas de règlement. Le jour de la semaine dépend du courtier et de l'instrument et figure dans la spécification.
Un swap positif est-il intéressant comme source de revenu ?
Comme complément à une idée de trading, oui ; comme stratégie autonome, c'est risqué : les taux sont révisés et le cours peut partir contre la position plus vite que le montant ne s'accumule. Le carry trade exige un calcul de risque propre et pas seulement une comparaison de taux.
Comment les coûts changent-ils le choix de l'unité de temps ?
Plus le stop est court, plus la part des coûts dans le risque est grande. Avec un spread de 1,5 pip, un stop de 15 pips laisse 10 % du risque aux coûts, un stop de 150 pips seulement 1 %. C'est pourquoi le scalping exige soit des coûts minimaux, soit un taux de réussite nettement plus élevé.
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