ARMFKosten eines Forex-Trades: Spread, Kommission, Swap
Spread und Swap im Forex verringern das Ergebnis unabhängig davon, wohin der Kurs gelaufen ist. Bei langen Stops ist ihr Anteil unmerklich, bei kurzen mit dem Risiko selbst vergleichbar. Wir nehmen drei Arten von Kosten auseinander, rechnen ihren Anteil am Risiko und sehen, wie sie die erforderliche Trefferquote eines Systems verändern.
Drei Arten von Kosten: Spread, Brokerkommission und Swap im Trading
- Spread
- Der Abstand zwischen dem Kaufkurs und dem Verkaufskurs. Er wird beim Einstieg genommen: die Position eröffnet mit einem Minus in Höhe des Spreads, noch bevor sich der Kurs bewegt.
- Kommission
- Eine Gebühr auf den Umsatz auf Konten mit direktem Zugang zur Liquidität. Sie wird üblicherweise je Lot für eine oder beide Richtungen angegeben und hängt vom Ergebnis des Trades nicht ab.
- Swap
- Der Betrag, den das Konto für das Halten eines Trades über den Wechsel der Handelstage abgibt oder erhält; er folgt aus der Zinsdifferenz zweier Währungen. Das Vorzeichen kann auch positiv sein, aber darauf ein Einkommen zu bauen ist riskant: die Sätze werden überprüft.
Die ersten beiden Arten werden immer gezahlt, die dritte nur beim Halten über Nacht. In der Risikorechnung berücksichtigt man üblicherweise Spread und Kommission; der Swap ist für Trades wichtig, die länger als einen Tag gehalten werden.
Welchen Anteil des Risikos der Spread auffrisst
Der Spread ist ein fester Wert in Pips, während das Risiko durch den Abstand zum Stop gesetzt wird. Also ist der Kostenanteil am Risiko umgekehrt proportional zur Stoplänge: je kürzer der Stop, desto teurer ist jeder Trade in relativen Größen.
| Stop | Spread 0,5 Pips | Spread 1 Pip | Spread 2 Pips | Spread 5 Pips |
|---|---|---|---|---|
| 10 Pips | 5 % | 10 % | 20 % | 50 % |
| 20 Pips | 2,5 % | 5 % | 10 % | 25 % |
| 40 Pips | 1,3 % | 2,5 % | 5 % | 12,5 % |
| 80 Pips | 0,6 % | 1,3 % | 2,5 % | 6,3 % |
| 150 Pips | 0,3 % | 0,7 % | 1,3 % | 3,3 % |
In den Zellen steht der Anteil des Spreads am Abstand zum Stop, also an Ihrem Risiko. Scalping mit Stops von 10 Pips bei einem Spread von 2 Pips bedeutet, dass ein Fünftel des Risikos in jedem Trade für die Kosten draufgeht. Damit das System profitabel bleibt, braucht es eine merklich höhere Trefferquote, als sich aus dem nackten Chance-Risiko-Verhältnis ergibt.
Wie die Kosten den erforderlichen Gewinnanteil anheben
Die Break-even-Trefferquote ohne Kosten wird als 1 ÷ (1 + R/R) gerechnet. Mit Kosten verringern sich sowohl das Risiko als auch das Ziel um deren Höhe, und der erforderliche Gewinnanteil wächst. Rechnen wir es für ein Verhältnis von 1 : 2 bei einem Stop von 20 Pips und einem Ziel von 40 Pips.
| Kosten je Trade | Tatsächliches Risiko | Tatsächliches Ziel | Netto-R/R | Erforderliche Trefferquote |
|---|---|---|---|---|
| 0 Pips | 20 Pips | 40 Pips | 1 : 2,00 | 33,3 % |
| 1 Pip | 21 Pips | 39 Pips | 1 : 1,86 | 35,0 % |
| 2 Pips | 22 Pips | 38 Pips | 1 : 1,73 | 36,7 % |
| 4 Pips | 24 Pips | 36 Pips | 1 : 1,50 | 40,0 % |
Vier Pips Kosten verwandeln das System «1 : 2 bei einer Trefferquote von 35 %», das profitabel aussah, in ein verlustreiches: der erforderliche Gewinnanteil steigt auf 40 %. Genau deshalb verlieren Strategien, die auf der Historie ohne Kosten gut aussehen, auf einem echten Konto.
Was ein Swap im Trading ist und warum er für mittelfristige Positionen gefährlich ist
Der Swap wird für das Halten einer Position über Nacht berechnet und hängt von der Differenz der Zinssätze der Währungen des Paares und von der Richtung des Trades ab. Auf ein und demselben Paar ergeben Kauf und Verkauf meist ein anderes Vorzeichen und eine andere Höhe.
- Dreifache Belastung
- Mitten in der Woche wird der Swap für drei Tage berechnet — so wird das Wochenende berücksichtigt, an dem keine Abwicklung stattfindet. Der konkrete Tag hängt von Broker und Instrument ab.
- Ansammlung auf langer Distanz
- Ein negativer Swap von 1 $ pro Nacht auf 0,10 Lot ergibt über einen Monat Haltedauer etwa 30 $. Für einen Trade mit einem geplanten Gewinn von 100 $ ist das ein Drittel des Ergebnisses.
- Der Swap ändert sich
- Die Werte werden den Zinssätzen und den Bedingungen des Brokers nachgeführt. Eine Position, die unter einem positiven Swap eröffnet wurde, kann ohne Ihr Zutun unter einem negativen landen.
Praktischer Schluss. Ist ein Trade für mehrere Tage oder länger geplant, gehört der Swap gleichrangig mit dem Spread in die Zielrechnung. Am einfachsten ist es, ihn in Pips umzurechnen: wie viele Pips Bewegung das Halten der Position über die geplante Dauer auffrisst.
Häufige Fragen
Was ist ein Spread in einfachen Worten?
Die Differenz zwischen dem Kurs, zu dem Sie kaufen können, und dem Kurs, zu dem Sie im selben Moment verkaufen können. Beim Eröffnen einer Position stehen Sie sofort um die Höhe des Spreads im Minus — das ist die Gebühr für den Markteintritt.
Was ist ein Swap im Trading und wann wird er berechnet?
Eine Gebühr oder Gutschrift für das Halten einer Position über Nacht, beruhend auf der Differenz der Zinssätze der Währungen des Paares. Sie wird beim Wechsel der Handelstage berechnet; an einem Wochentag in dreifacher Höhe für das bevorstehende Wochenende.
Welche Kosten berücksichtigt man in der Risikorechnung?
Spread und Kommission immer, denn sie entstehen in jedem Trade. Den Swap, wenn die Position länger als einen Tag gehalten wird. Praktisch ist es, die Kosten zum Abstand zum Stop zu addieren: dann wird das Volumen bereits mit ihnen gerechnet.
Warum verliert eine auf der Historie profitable Strategie auf einem echten Konto?
Der häufigste Grund ist ein Test ohne Spread, Kommission und Slippage. Bei kurzen Stops sind diese Größen mit dem Risiko selbst vergleichbar, und ein System mit kleinem positivem Erwartungswert auf «sauberer» Historie erweist sich auf echten Notierungen als verlustreich.
Welcher Spread gilt auf EUR/USD als normal?
Auf Konten mit Marktausführung in den aktiven Stunden Bruchteile eines Pips plus Kommission; auf Konten mit festem Spread einzelne Pips. Vergleichen muss man die vollen Kosten: Spread plus Kommission auf den Umsatz, in Pips umgerechnet.
Wann weitet sich der Spread am stärksten aus?
Im Moment der Veröffentlichung von Makrostatistik, zur Eröffnung der asiatischen Sitzung und vor dem Wochenschluss. In diesen Fenstern kann ein kurzer Stop von der Ausweitung selbst berührt werden, ohne Bewegung des mittleren Kurses.
Wie rechnet man den Swap in Pips?
Die Belastung pro Nacht durch den Pipwert für Ihr Volumen teilen. Beträgt der Swap −1,20 $ pro Nacht auf 0,10 Lot und kostet ein Pip 1 $, sind das 1,2 Pips pro Tag — über einen Monat kommen rund 36 Pips zusammen, die das Ziel abdecken muss.
Was ist ein dreifacher Swap und wann wird er berechnet?
Eine Belastung für drei Tage statt für einen — so wird das Wochenende berücksichtigt, an dem keine Abwicklung stattfindet. Der Wochentag hängt von Broker und Instrument ab und steht in der Spezifikation.
Lohnt sich ein positiver Swap als Einkommensquelle?
Als Ergänzung zu einer Handelsidee ja, als eigenständige Strategie riskant: die Sätze werden überprüft, und der Kurs kann schneller gegen die Position laufen, als sich die Gutschrift ansammelt. Carry Trade verlangt eine eigene Risikorechnung und nicht nur einen Vergleich der Zinssätze.
Wie verändern die Kosten die Wahl des Zeitrahmens?
Je kürzer der Stop, desto größer der Kostenanteil am Risiko. Bei einem Spread von 1,5 Pips gibt ein Stop von 15 Pips 10 % des Risikos an die Kosten ab, ein Stop von 150 Pips nur 1 %. Deshalb verlangt Scalping entweder minimale Kosten oder eine merklich höhere Trefferquote.
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