ARMFRisiko- und Money-Management im Forex
Money-Management im Forex und Risikosteuerung sind zwei Begriffe, die verschiedene Aufgaben bezeichnen, und die Verwechslung führt zu seltsamen Entscheidungen: etwa dazu, das Volumen nach einer Verlustserie zu erhöhen. Wir sehen uns an, was zur Risikosteuerung eines einzelnen Trades gehört, was zur Steuerung des gesamten Kapitals und wo sich diese Bereiche überschneiden.
Money-Management im Trading und Risikomanagement: der Unterschied in einem Satz
Risikosteuerung beantwortet die Frage «wie viel verliere ich, wenn dieser Trade misslingt». Money-Management die Frage «wie viel Geld nimmt überhaupt am Handel teil und wie ändert sich dieser Betrag mit der Zeit». Das Erste rechnet man vor jedem Einstieg, das Zweite überprüft man einmal im Monat oder Quartal.
| Frage | Risikomanagement | Money-Management |
|---|---|---|
| Entscheidungseinheit | Ein Trade | Das ganze Konto |
| Wie oft es angewendet wird | Vor jedem Einstieg | Periodisch, nach Plan |
| Hauptparameter | Risikoprozent und Stop | Größe des Handelskapitals |
| Typische Regel | Nicht mehr als 1 % pro Trade | Nicht mehr als 25 % der Einlage gleichzeitig in der Margin |
| Wovor es schützt | Vor einem Fehler und vor einer Serie | Davor, dass das gesamte Kapital im Markt steckt |
| Woran das Ergebnis gemessen wird | Tiefe des Drawdowns | Verhältnis von Handels- und Reservekapital |
Was in der Praxis zum Money-Management gehört
Vier Entscheidungen, die nicht im Moment eines Trades fallen, sondern im Voraus — und genau deshalb leichter einzuhalten sind.
Die Einlage ist nicht das gesamte freie Geld. Vernünftig ist es, auf dem Konto einen Betrag zu halten, dessen Verlust keine Planänderung erfordert, und den Rest gar nicht erst einzuzahlen.
eine Entscheidung außerhalb des MarktesSelbst bei sorgfältigem Risiko pro Trade können mehrere offene Positionen fast die ganze Einlage als Margin binden und das Konto ohne Puffer bis zum Stop-out lassen.
üblicherweise nicht mehr als 20–25 %Ein fester Prozentsatz des aktuellen Equity ist die einfachste Antwort: das Volumen wächst mit dem Konto und schrumpft im Drawdown automatisch.
fester AnteilEinen Teil des Gewinns abzuziehen gehört zur Kapitalsteuerung und ist kein Zeichen von Unglauben an das System. Abgezogenes Geld nimmt am nächsten Drawdown nicht teil.
regelmäßige AuszahlungDie Money-Management-Tabelle: wie man sie baut und wozu
Unter einer «Money-Management-Tabelle» versteht man üblicherweise eine Vorlage, in der vertikal die Größen der Einlage und horizontal die Stoplängen stehen und im Schnittpunkt das Volumen in Lots. Der Sinn ist, im Moment des Trades nicht rechnen zu müssen, wenn dafür keine Zeit ist.
Unten ein Ausschnitt einer solchen Tabelle für 1 % Risiko und einen Pipwert von 10 $ auf ein volles Lot. Der Rest ist auf Hundertstel abgeschnitten: ein zusätzliches Hundertstel hebt den Verlust über den festgelegten Prozentsatz.
| Einlage | Stop 20 Pips | Stop 30 Pips | Stop 50 Pips | Stop 100 Pips |
|---|---|---|---|---|
| 500 $ | 0,02 | 0,01 | 0,01 | 0,00 |
| 1.000 $ | 0,05 | 0,03 | 0,02 | 0,01 |
| 2.500 $ | 0,12 | 0,08 | 0,05 | 0,02 |
| 5.000 $ | 0,25 | 0,16 | 0,10 | 0,05 |
| 10.000 $ | 0,50 | 0,33 | 0,20 | 0,10 |
| 25.000 $ | 1,25 | 0,83 | 0,50 | 0,25 |
Die Null in der rechten oberen Ecke ist kein Druckfehler: bei einer Einlage von 500 $, 1 % Risiko und einem Stop von 100 Pips sind für den Trade 5 $ vorgesehen, während das Mindestvolumen von 0,01 Lot 10 $ verliert. Ein solcher Trade ist ohne Bruch der eigenen Regel unmöglich, und der richtige Schluss lautet nicht «ich nehme 0,01 und riskiere zwei Prozent», sondern «dieses Instrument ist mit diesem Stop für mich vorerst nicht verfügbar».
Ein Pipwert von 10 $ auf ein Standardlot stimmt für Paare mit dem Dollar an zweiter Stelle — beim Euro, beim Australier und beim Neuseeländer. Für USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD und Crosses ist er anders und hängt vom aktuellen Kurs ab; das Rechenverfahren ist gesondert beschrieben.
Fester Anteil gegen festes Lot
Zwei Wege, das Volumen festzulegen, und der Unterschied zwischen ihnen zeigt sich erst auf Distanz.
Was es im Money-Management nicht geben darf. Eine Erhöhung des Volumens nach einer Verlustserie ist keine Kapitalsteuerung, sondern ein Martingale. Formal ist auch er ein «System zur Steuerung des Volumens», aber seine Eigenschaft ist genau die gegenteilige: er macht aus einem seltenen großen Verlust einen nahezu unvermeidlichen.
Drei Kapitalebenen, die man unterscheiden sollte
Der praktische Teil des Money-Managements läuft darauf hinaus, drei verschiedene Beträge nicht zu vermischen. Ihre Verwechslung ist der Grund, warum ein «Drawdown von 20 %» bei einem Trader eine Unannehmlichkeit und bei einem anderen das Ende des Handels bedeutet.
| Ebene | Was es ist | Welche Regel darauf angewendet wird |
|---|---|---|
| Freies Kapital | Geld, dessen Verlust Ihre Pläne und Verpflichtungen nicht ändert | Bestimmt die Obergrenze der Einlage und nicht die gewünschte Kontogröße |
| Handelseinlage | Der Betrag auf dem Konto beim Broker — ein Teil des freien Kapitals | Von ihr werden das Risiko pro Trade und die Drawdown-Grenze gerechnet |
| Arbeitsmargin | Der Teil der Einlage, der für offene Positionen blockiert ist | Wird auf 20–25 % begrenzt, damit ein Puffer bis zum Stop-out bleibt |
Aus dieser Tabelle folgt eine nicht offensichtliche Regel: ein Konto im Drawdown aufzufüllen bedeutet, Geld von der ersten Ebene auf die zweite zu verschieben, und zwar im schlechtesten Moment — wenn die Statistik des Systems infrage steht. Eine planmäßige Einzahlung nach Zeitplan schafft dieses Problem nicht, weil die Entscheidung im Voraus gefallen ist.
Häufige Fragen
Was kommt zuerst: Risikomanagement oder Money-Management?
Chronologisch das Money-Management: zuerst wird entschieden, wie viel Geld überhaupt auf das Konto kommt und welcher Teil des Kapitals außerhalb des Marktes bleibt. In der täglichen Arbeit kommt aber häufiger das Risikomanagement zum Einsatz: es greift vor jedem Trade, während die Kapitalregeln selten überprüft werden.
Wie viel Prozent der Einlage darf gleichzeitig in der Margin stecken?
Ein verbreiteter Richtwert sind bis zu 20–25 %, und er betrifft nicht das Verlustrisiko, sondern den Puffer an freiem Kapital. Je mehr Margin belegt ist, desto näher ist das Konto dem Niveau, auf dem der Broker Positionen zwangsweise schließt — selbst wenn das Gesamtrisiko über die Stops klein ist.
Muss man Gewinn abziehen?
Das ist eine Frage der Ziele und nicht der Technik. Ein praktisches Argument dafür: vom Konto abgezogenes Geld nimmt am nächsten Drawdown nicht teil, deshalb sichert eine regelmäßige Auszahlung einen Teil des Ergebnisses unabhängig davon, was weiter geschieht. Das Argument dagegen: eine Auszahlung verlangsamt das Wachstum des Volumens bei festem Risikoanteil.
Wie ändert man das Volumen beim Wachstum der Einlage?
Gar nicht — bei einem festen Anteil ändert es sich von selbst. Die Formel rechnet das Risiko vom aktuellen Equity, deshalb erhöht ein Wachstum des Kontos um 20 % das Volumen automatisch um dieselben 20 %. Eine Erhöhung des Volumens von Hand «weil es läuft» hat mit Kapitalsteuerung nichts zu tun.
Was ist Money-Management im Forex in einfachen Worten?
Es sind die Regeln über das Geld außerhalb eines einzelnen Trades: wie viel insgesamt auf das Handelskonto eingezahlt ist, welcher Teil der Einlage als Margin für offene Positionen gebunden ist, wann Gewinn abgezogen wird und wie sich das Volumen bei einer Änderung des Kontos ändert.
Wie viele Lots darf man gleichzeitig offen halten?
Die Beschränkung ergibt sich nicht aus einer Zahl von Lots, sondern aus zwei Limits: dem Gesamtrisiko über die Stops (üblicherweise 2–4 % des Equity) und dem Anteil der belegten Margin (20–25 %). Bei einer Einlage von 5.000 $, einem Hebel von 1:100 und einem Volumen von 0,12 Lot je Position ist das erste Limit nach drei bis vier Trades ausgeschöpft, lange vor dem zweiten.
Braucht man eine Money-Management-Tabelle, wenn man einen Rechner hat?
Die Tabelle ist dort nützlich, wo keine Zeit zum Rechnen ist: sie enthält das Volumen für typische Kombinationen aus Einlage und Stoplänge im Voraus. Der Rechner ist genauer, weil er den Pipwert des konkreten Paares und die benötigte Margin für Ihren Hebel berücksichtigt.
Wie berücksichtigt man Kapital auf mehreren Konten bei einem Broker?
Jedes Handelskonto wird getrennt gerechnet: Margin und Stop-out gelten für es und nicht für die Summe aller. Aber das Risiko in Prozent rechnet man sinnvollerweise vom gesamten Handelskapital — sonst verdreifacht eine Aufteilung der Einlage auf drei Konten den Gesamteinsatz unbemerkt.
Was macht man mit dem Gewinn auf einem Forex-Konto?
Die Entscheidung fällt im Voraus und wird aufgeschrieben: etwa die Auszahlung eines festen Anteils einmal im Monat oder nach Erreichen eines bestimmten Zuwachses. Vom Konto abgezogenes Geld nimmt am nächsten Drawdown nicht teil — das ist der einzige Weg, einen Teil des Ergebnisses endgültig zu sichern.
Zählt ein Bonus des Brokers zum Kapital?
Nein. Bonusmittel lassen sich meist nicht abheben, und ein Teil davon verfällt bei der Auszahlung eigenen Geldes. In der Risikorechnung überzeichnen sie die Basis: ein Prozentsatz vom Equity mit Bonus ergibt ein größeres Volumen, als das reale Kapital zulässt.
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