ARMFDrawdown im Trading
Ein Drawdown im Trading ist der Rückgang des Equity vom erreichten Maximum. Er ist die wichtigste Risikokennzahl eines Handelssystems: die Rendite auf Distanz ändert sich, die Tiefe der Drawdowns bleibt dagegen recht stabil. Wir sehen uns die Rechenbasis an, die Arten des Drawdowns und die Tiefe, die als Grenze gilt.
Was ein Drawdown ist und wie er gerechnet wird
Die Formel: Drawdown = (Equity-Hoch − aktuelles Equity) ÷ Equity-Hoch × 100 %. Das Schlüsselwort ist «Hoch»: die Basis ist das vom Konto erreichte Maximum und nicht die Starteinlage.
Der Unterschied ist grundlegend. Ein Konto ist von 10.000 $ auf 14.000 $ gewachsen und dann auf 11.200 $ gefallen. Gegenüber der Einlage liegt es mit 12 % im Plus, der Drawdown beträgt aber 20 % — und genau diese Zahl beschreibt das Risiko des Systems. Ein Gewinn, der erzielt und wieder abgegeben wurde, ist genauso ein Verlust wie ein Minus gegenüber der Startsumme.
| Kennzahl | Was sie misst | Formel |
|---|---|---|
| Aktueller Drawdown | Wie weit das Konto genau jetzt unter seinem Hoch liegt | (Hoch − Equity) ÷ Hoch |
| Maximaler Drawdown | Der tiefste Rückgang der Periode | das Maximum aller aktuellen Drawdowns |
| Drawdown nach Kontostand | Rückgang nach geschlossenen Trades | berücksichtigt keine offenen Positionen |
| Drawdown nach Equity | Rückgang unter Einbeziehung des schwebenden Ergebnisses | die wichtigste Größe zur Risikobewertung |
| Dauer des Drawdowns | Wie lange das Konto unter dem Hoch liegt | vom Datum des Hochs bis zum Datum der Rückkehr |
Der Drawdown nach Kontostand sieht immer kleiner aus als der nach Equity: ein Verlust gelangt, solange er schwebt, nicht in den Kontostand. Genau deshalb sollte man die Statistik nach Equity führen — sonst wirkt ein System mit langem «Aussitzen» ruhiger, als es ist.
Warum die Dauer wichtiger ist als die Tiefe
Ein Drawdown von 15 %, aus dem das Konto in zwei Wochen herauskam, und ein Drawdown von 15 %, der sieben Monate dauert, fühlen sich völlig unterschiedlich an, obwohl die Zahl dieselbe ist. Die zweite Situation ist der Hauptgrund, aus dem Trader funktionierende Systeme aufgeben: in dieser Zeit sammeln sich genug Zweifel, um die Regeln zu ändern.
Was die Dauer eines Drawdowns aussagt
- Kurz und tief
- Meist das Ergebnis einer Verlustserie in Folge. Erwartbar und über die Trefferquote vorhersagbar: die Länge der Serie lässt sich im Voraus rechnen.
- Lang und flach
- Das System findet keine profitablen Trades mehr, verliert aber auch nicht scharf. Oft bedeutet das einen Wechsel des Marktregimes — etwa den Übergang vom Trend in eine Range.
- Lang und tief
- Ein Signal, anzuhalten und das System an der Historie zu prüfen. Weiterhandeln ohne Auswertung kommt hier dem Prüfen einer Hypothese gegen Geld gleich.
Maximaler Drawdown: welche Tiefe als Grenze gilt
Eine universelle Schwelle gibt es nicht, aber es gibt die Arithmetik der Rückkehr, die den Bereich von 10–20 % zur natürlichen Grenze für ein Privatkonto macht.
| Drawdown | Nötiges Wachstum zur Rückkehr | Trades bei einem Erwartungswert von +0,35 % pro Trade | Praktische Bedeutung |
|---|---|---|---|
| 10 % | +11,1 % | 30 | Normalbetrieb des Systems |
| 20 % | +25,0 % | 64 | Schwelle für eine Prüfung: Serie oder Regimewechsel? |
| 30 % | +42,9 % | 102 | Das System wird aus dem Betrieb genommen |
| 50 % | +100,0 % | 199 | Die Rückkehr ist mit einer neuen Einlage vergleichbar |
Die Zahl der Trades ist für ein System mit einer Trefferquote von 45 %, einem Verhältnis von 1 : 2 und 1 % Risiko gerechnet: der durchschnittliche Zuwachs des Equity je Trade beträgt 0,35 %. Die Werte sind Modellwerte und dienen dem Vergleich der Größenordnungen und nicht als Prognose.
Wie man den Drawdown des eigenen Forex-Kontos misst
Das Terminal zeigt das aktuelle Ergebnis, aber nicht die Tiefe des Drawdowns: dafür braucht man eine Equity-Reihe mit Zeitbezug. Die Rechnung ist einfach und in jeder Tabelle in zehn Minuten gemacht.
Mit Schließungsdaten und Ergebnis in Geld. Der Bericht des Terminals genügt: gebraucht werden nur Zeit und Betrag.
aus dem BerichtDie laufende Summe der Ergebnisse, beginnend bei der Einlage. Das ist die Equity-Kurve nach geschlossenen Trades.
eine SpalteIn der Nachbarspalte das Maximum der Kurve bis einschließlich dieser Zeile. Es wächst nur und fällt nie.
zweite Spalte(Maximum − Equity) ÷ Maximum in jeder Zeile. Der größte Wert der Spalte ist der maximale Drawdown der Periode.
dritte SpalteEine Rechnung nur nach geschlossenen Trades unterschätzt das Loch: schwebende Minus-Beträge gehen nicht ein. Für das vollständige Bild braucht man eine Equity-Reihe mit Zeit- und nicht mit Trade-Bezug — die exportieren nicht alle Terminals, aber annähern lässt sie sich, indem man im Tagebuch die maximale Bewegung gegen die Position notiert.
Häufige Fragen
Was ist ein Drawdown in einfachen Worten?
Es ist das, wie weit ein Konto von seinem besten Punkt gefallen ist. Ist die Einlage auf 12.000 $ gewachsen und dann auf 10.800 $ gefallen, beträgt der Drawdown 10 % — unabhängig davon, mit welcher Summe Sie angefangen haben.
Worin unterscheidet sich der maximale Drawdown vom aktuellen?
Der aktuelle zeigt den Zustand jetzt, der maximale den schlimmsten Moment der ganzen Periode. Für die Risikobewertung eines Systems zählt der maximale: er beantwortet die Frage «was war am schwersten» und dient als Richtwert für die Zukunft.
Welcher Drawdown ist für ein Handelssystem normal?
Er wird durch Ihr Limit pro Trade und den Gewinnanteil bestimmt und nicht durch den Markt. Bei einem Limit von 1 % und einem Anteil um 45 % sind Drawdowns von 5–12 % üblich; ein Überschreiten von 20 % bedeutet entweder eine ungewöhnlich lange Serie oder eine Änderung der Bedingungen, unter denen das System arbeitete.
Rechnet man den Drawdown nach Kontostand oder nach Equity?
Nach Equity. Eine Rechnung nach Kontostand verbirgt schwebende Verluste: ein System, das verlustreiche Positionen lange hält, sieht nach Kontostand genau bis zu ihrem Schließen stabil aus.
Wie beeinflusst der Hebel die Tiefe eines Drawdowns?
Unmittelbar gar nicht: den Drawdown setzen das Risiko pro Trade und die Länge der Verlustserie. Mittelbar deutlich: ein weiter Hebel erlaubt ein Lot, bei dem der Einsatz pro Trade nicht 1 %, sondern 5–10 % beträgt, und dieselbe Kette ergibt einen um ein Vielfaches tieferen Drawdown.
Muss man den Swap im Drawdown berücksichtigen?
Ja, er verringert das Equity unabhängig von der Kursbewegung. Bei mittelfristigen Positionen ist ein negativer Swap über einen Monat in der Kontokurve sichtbar, und sein Weglassen macht das Bild optimistischer als die Realität.
Was gilt als normaler Drawdown für ein Forex-Konto?
Ein Wert, der zu Ihrem Risiko und Ihrer Trefferquote passt, und kein Branchenstandard. Bei einem Einsatz von 1 % und einem Gewinnanteil um 45 % ergibt die erwartete Kette aus acht Verlusten etwa 7,7 % — Drawdowns in diesem Bereich sind normal, ein Überschreiten von 20 % verlangt eine Auswertung.
Ist ein Drawdown von 30 % schon ein Grund, das System aufzugeben?
Es ist ein Grund anzuhalten und es an der Historie zu prüfen, kein Urteil. Die Schlüsselfrage lautet: ist der aktuelle Drawdown tiefer als alles, was im Testzeitraum vorkam. Wenn ja, haben sich die Bedingungen geändert oder die Regeln wurden gebrochen; wenn nein, ist es ein erwartbares Ereignis.
Worin unterscheidet sich ein Drawdown vom Verlust eines einzelnen Trades?
Der Verlust eines Trades ist ein einmaliges Ereignis, begrenzt durch Ihr Risiko. Ein Drawdown ist der aufgelaufene Rückgang des Equity vom Maximum, und er setzt sich aus einer Verlustserie, Kosten und Swaps zusammen. Genau der Drawdown beschreibt das Risiko des Systems und nicht die Höhe eines einzelnen Stops.
Wie unterscheidet man den Drawdown des Systems von eigenen Fehlern?
Über den Vermerk «nach Plan / außerhalb des Plans» im Tagebuch. Rechnen Sie den Drawdown getrennt für die regelkonformen Trades: liegt er in der Norm, liegt es nicht am System, sondern an der Ausführung.
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