ARMFKennzahlen des Handelssystems eines Forex-Traders
Kennzahlen eines Handelssystems und die Statistik der Trades beantworten eine Frage: arbeitet die Strategie im Plus und um welchen Preis. Einzeln beschreibt keine von ihnen das System — eine hohe Trefferquote kann auch eine verlustreiche Strategie haben, und ein großer Profitfaktor auf zehn Trades bedeutet nichts. Wir sehen uns acht Kennzahlen gemeinsam an.
Statistik der Trades: acht Kennzahlen und was jede misst
| Kennzahl | Formel | Was sie zeigt | Was sie nicht zeigt |
|---|---|---|---|
| Winrate | profitable ÷ alle Trades | Die Häufigkeit der Gewinne | Nichts über die Höhe des Gewinns |
| R/R-Verhältnis | durchschnittlicher Gewinn ÷ durchschnittlicher Verlust | Die Asymmetrie der Ausgänge | Wie oft das Ziel erreicht wird |
| Erwartungswert | p × R − (1 − p) | Durchschnittliches Ergebnis eines Trades in R | Die Streuung um den Mittelwert |
| Profitfaktor | verdient ÷ verloren | Den Ertrag je Einheit Verlust | Wie die Gewinne über die Zeit verteilt sind |
| Maximaler Drawdown | Maximum (Hoch − Equity) ÷ Hoch | Den schlimmsten durchlebten Moment | Die Wahrscheinlichkeit seiner Wiederholung |
| Recovery-Faktor | Gewinn der Periode ÷ max. Drawdown | Das Verhältnis von Ergebnis und Risiko | Die Dauer der Drawdowns |
| Sharpe-Ratio | (Rendite − risikofrei) ÷ Standardabweichung | Das Ergebnis je Einheit Schwankung | Die Asymmetrie: sie bestraft auch Anstiege |
| Zahl der Trades | einfach die Anzahl | Die Verlässlichkeit aller übrigen Kennzahlen | Nichts über die Qualität des Systems |
Die letzte Zeile ist keine Formalität. Alle Kennzahlen darüber sind Schätzungen aus einer Stichprobe, und auf zwanzig Trades ist ihre Streuung so groß, dass ein verlustreiches System leicht profitabel aussieht. Der Richtwert für erste Schlüsse sind hundert Trades, für belastbare mehrere hundert.
Wie die Kennzahlen zusammenhängen
Trefferquote, R/R-Verhältnis und Profitfaktor sind keine unabhängigen Größen. Kennt man zwei, lässt sich die dritte berechnen, und das ist eine nützliche Prüfung: gehen die aus dem Tagebuch gerechneten Zahlen nicht auf, steckt irgendwo ein Erfassungsfehler.
Profitfaktor = (Trefferquote × durchschnittliches R) ÷ (1 − Trefferquote)
| Winrate | Durchschnittliches R | Erwartungswert, R | Profitfaktor | Urteil |
|---|---|---|---|---|
| 30 % | 3,0 | +0,20 | 1,29 | Profitabel, aber mit seltenen Gewinnen |
| 40 % | 2,0 | +0,20 | 1,33 | Profitabel, Normalbetrieb |
| 45 % | 2,0 | +0,35 | 1,64 | Guter Puffer bis zum Break-even |
| 50 % | 1,0 | 0,00 | 1,00 | Null vor Kosten, verlustreich danach |
| 60 % | 1,0 | +0,20 | 1,50 | Profitabel durch die Häufigkeit |
| 70 % | 0,4 | −0,02 | 0,93 | Verlustreich trotz hoher Trefferquote |
Die letzte Zeile ist die typische Falle. Ein System mit siebzig Prozent Gewinnern wirkt überzeugend, aber wenn der durchschnittliche Gewinn kleiner ist als die Hälfte des durchschnittlichen Verlusts, ist der Erwartungswert negativ. Genau so funktionieren Strategien mit fernem Stop und nahem Ziel: eine lange Serie kleiner Gewinne und seltene große Verluste.
Richtwerte: welche Werte als tragfähig gelten
Die Grenzen sind willkürlich und hängen vom Handelsstil ab, aber die Größenordnung ist als erste Prüfung nützlich.
Wie man fremde Zahlen liest. Ein Profitfaktor ohne Zahl der Trades und ohne Zeitraum bedeutet nichts. Bevor Sie Systeme vergleichen, bringen Sie sie auf einen gemeinsamen Nenner: wie viele Trades, über welchen Zeitraum, unter welchen Kosten und auf welchem Instrument.
Wie man die Kennzahlen eines Forex-Traders gemeinsam liest und nicht einzeln
Eine einzelne Zahl lässt fast immer zwei gegensätzliche Erklärungen zu. Paare von Kennzahlen beseitigen die Mehrdeutigkeit: unten stehen vier Kombinationen, die am häufigsten vorkommen, und der Schluss für jede.
Häufige Fragen
Welche Kennzahl ist die wichtigste?
Der Erwartungswert zusammen mit der Zahl der Trades: der erste zeigt, ob ein Vorteil da ist, die zweite, ob man diesem Wert glauben kann. Alles Übrige präzisiert das Bild, ersetzt diese beiden aber nicht.
Wozu braucht man die Sharpe-Ratio im Trading?
Um Systeme mit unterschiedlich großen Schwankungen zu vergleichen: sie zeigt, um welchen Preis an Renditestreuung ein Ergebnis erzielt wurde. Für Handelssysteme mit seltenen großen Gewinnen ist die Kennzahl zu niedrig, deshalb betrachtet man sie zusammen mit dem maximalen Drawdown und nicht anstelle davon.
Was ist die Sharpe-Ratio in einfachen Worten?
Sie ist das Verhältnis des Ergebnisses über dem risikofreien Zins zu seinen Schwankungen. Je höher, desto glatter war die Ergebniskurve. Der Hauptnachteil: sie bestraft Drawdowns und starke Anstiege gleichermaßen, deshalb fällt sie bei Systemen mit seltenen großen Gewinnen zu niedrig aus.
Wie viele Trades braucht es, damit man den Kennzahlen glauben kann?
Für erste vorsichtige Schlüsse etwa hundert, für belastbare Schätzungen mehrere hundert. Auf zwanzig Trades ist die Streuung so groß, dass ein verlustreiches System mit gleicher Wahrscheinlichkeit gute wie schlechte Zahlen zeigt.
Kann man die Kennzahlen verschiedener Systeme vergleichen?
Nur unter gleichen Bedingungen: derselbe Zeitraum, dieselbe Erfassung der Kosten, eine vergleichbare Zahl von Trades. Ein System, das ohne Spread getestet wurde, ist mit einem auf einem echten Konto gehandelten nicht vergleichbar.
Welche Kennzahlen rechnet man getrennt nach Währungspaaren?
Trefferquote, durchschnittliches R und Profitfaktor. Die Gesamtkennzahl hängt oft an einem einzigen Paar, während die übrigen ins Minus arbeiten: eine Aufschlüsselung nach Instrumenten zeigt das sofort und führt meist zu einer Verkürzung der Liste.
Muss man den Swap in den Kennzahlen berücksichtigen?
Ja, wenn Positionen über Nacht gehalten werden. Der Swap verringert das Ergebnis eines Trades unabhängig von der Kursbewegung, deshalb überzeichnet sein Weglassen sowohl das durchschnittliche R als auch den Profitfaktor.
Wie rechnet man Kennzahlen, wenn die Volumina unterschiedlich sind?
In Risikoeinheiten und nicht in Geld. Ein Ergebnis in R hängt weder vom Volumen noch von der Kontogröße ab, deshalb werden Trades mit unterschiedlichem Lot vergleichbar.
Was ist der Recovery-Faktor?
Das Verhältnis des Gewinns einer Periode zum maximalen Drawdown. Er zeigt, um welchen Preis an Risiko ein Ergebnis erzielt wurde: ein Wert von 2 bedeutet, dass doppelt so viel verdient wurde, wie der schlimmste Einbruch unterwegs betrug.
Worin unterscheiden sich die Kennzahlen eines Forex-Traders von denen an der Börse?
In der Zusammensetzung der Kosten und im Betriebsmodus: die nächtliche Belastung fürs Halten einer Position und die Ausweitung des Spreads in inaktiven Stunden gehen direkt in das Ergebnis eines Trades ein. Die Formeln selbst — Trefferquote, Erwartungswert, Profitfaktor — sind dieselben.
Welche Kennzahlen sind auf einer kleinen Stichprobe nutzlos?
Alle, besonders aber der Profitfaktor und der maximale Drawdown: der erste kippt durch einen einzigen großen Trade, der zweite ist einfach noch nicht aufgetreten. Auf zwanzig Trades sind nur die Zahl der Trades und die Einhaltung des berechneten Risikos aussagekräftig.
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