ARMFStop-Loss
Ein Stop-Loss ist ein Auftrag, eine Position beim Erreichen eines gesetzten Kurses zu schließen. Sein Sinn ist nicht, «den Trade zu retten», sondern dafür zu sorgen, dass der Verlust durch eine Rechnung bestimmt wird und nicht durch eine Entscheidung in dem Moment, in dem die Position bereits im Minus steht. Wir nehmen die Mechanik der Ausführung, die Auftragsarten und die typischen Fehler auseinander.
Was ein Stop-Loss im Forex-Handel ist
Ein Stop-Loss ist eine bedingte Order, die auf dem Server des Brokers liegt und auslöst, wenn der Kurs das angegebene Niveau erreicht. Nach dem Auslösen wird sie zu einem Marktauftrag und schließt die Position zum nächsten verfügbaren Kurs. Es gibt zwei Schlüsseleigenschaften: sie löst ohne Ihr Zutun aus, und sie ist vor dem Einstieg in den Trade bekannt.
Genau deshalb kann man einen Stop nicht «im Kopf» halten. Ein gedachtes Niveau wird nicht automatisch ausgeführt, und im Moment der Berührung findet ein Trader immer einen Grund zu warten: der Kurs kann ja zurückkommen. Manchmal kommt er zurück — und das ist die teuerste Erfahrung, weil sie die Gewohnheit festigt.
Drei Dinge, die eine Stop-Order leistet
- Er fixiert den Verlust in Geld vor dem Einstieg
- Der Abstand zum Stop ergibt zusammen mit dem Volumen einen exakten Betrag: er ist vor dem Einstieg bekannt und ändert sich nicht dadurch, wohin der Kurs läuft.
- Er befreit von einer Entscheidung im unbequemen Moment
- Die Entscheidung ist im Voraus in ruhigem Zustand gefallen. Im Minus neigt ein Mensch systematisch dazu, die Chance auf eine Rückkehr zu überschätzen.
- Er macht die Statistik vergleichbar
- Sind die Verluste auf dieselbe Höhe begrenzt, lassen sich die Ergebnisse der Trades in R rechnen und ergeben eine sinnvolle Trefferquote und einen sinnvollen Erwartungswert.
Stop-Loss und Stop-Limit: worin sich ein Stop-Market von einer Limit-Order unterscheidet
Eine der häufigsten Stellen der Verwirrung. Beide Aufträge lösen beim Erreichen des Triggerkurses aus, verhalten sich danach aber unterschiedlich, und der Unterschied ist gerade in einem schnellen Markt entscheidend.
| Stop-Market (der gewöhnliche Stop-Loss) | Stop-Limit | |
|---|---|---|
| Was bei der Berührung geschieht | Ein Marktauftrag wird gesendet | Eine Limit-Order zum angegebenen Kurs wird gesetzt |
| Garantie der Ausführung | Die Position wird nahezu sicher geschlossen | Es gibt keine Ausführung, wenn der Kurs über das Limit hinausgelaufen ist |
| Garantie des Kurses | Nein: Slippage ist möglich | Ja: schlechter als der angegebene Kurs wird nicht ausgeführt |
| Verhalten bei einem Gap | Schließt zum ersten verfügbaren Kurs, der Verlust ist größer als berechnet | Kann überhaupt nicht ausgeführt werden, und die Position bleibt offen |
| Wo er angebracht ist | Die Begrenzung des Verlusts — der Hauptfall | Situationen, in denen der Kurs wichtiger ist als die Tatsache des Schließens |
Praktischer Schluss. Für die Begrenzung eines Verlusts braucht man einen Stop-Market. Ein Stop-Limit sieht attraktiver aus — «nicht schlechter als dieser Kurs» —, aber in genau dem Szenario, für das ein Stop gesetzt wird, verwandelt es sich in fehlenden Schutz: der Kurs ist über das Niveau geschossen, die Limit-Order hängt unausgeführt, die Position ist offen und der Verlust wächst.
Stop-Loss und Positionsgröße sind eine Entscheidung und nicht zwei
Ein Stop in Pips begrenzt den Verlust in Geld für sich genommen nicht: derselbe Stop kostet bei unterschiedlichem Volumen unterschiedliche Summen. Die Begrenzung entsteht erst im Paar «Stopniveau + Volumen», und die Reihenfolge der Rechnung in diesem Paar liegt fest.
Der Kurs, bei dem die Idee des Trades aufhört zu gelten: hinter der Struktur, hinter dem Extrem, hinter der Grenze der Range. Das ist eine Eingabe und kein Rechenergebnis.
Schritt 1Die Differenz zwischen Einstiegskurs und Stopniveau. Dazu kommt der Spread, wenn er im Verhältnis zum Abstand spürbar ist.
Schritt 2Equity × Risikoprozent. Er hängt nicht vom einzelnen Trade ab und wird nicht zugunsten eines «bequemen» Volumens überprüft.
Schritt 3Risikobetrag ÷ (Abstand × Pipwert), abgerundet auf den Volumenschritt. Aufrunden heißt bereits, das eigene Limit zu überschreiten.
Schritt 4Vier Fehler beim Stop, die am teuersten sind
Zuerst wird das Lot gewählt, dann ein Platz für den Stop weiter vorn gesucht. Das Niveau hört auf, das Ungültigkeitsniveau der Idee zu sein, und landet im gewöhnlichen Rauschen.
Reihenfolge der RechnungDie einzige Richtung, in die ein Stop verschoben werden darf, ist die Richtung des Gewinns. Ein Verschieben weiter weg bedeutet, dass das tatsächliche Risiko größer ist als geplant und die Statistik des Systems nicht mehr stimmt.
RegelbruchEine Ansammlung von Aufträgen in einem Punkt ist ein Ort, an dem die Bewegung häufig genau bis dorthin und wieder zurück läuft. Ein kleiner Abstand hinter dem Niveau ist billiger als eine herausgeworfene Position.
AnsammlungsortEin kurzer Stop wird zu einem Kurs ausgeführt, der den Spread enthält: die angesagten 10 Pips werden in der Praxis zu 11–12. Bei einem langen Stop fällt die Differenz nicht auf, bei einem kurzen ist sie ein Zehntel des Risikos.
Kosten im RisikoHäufige Fragen
Was ist ein Stop-Loss in einfachen Worten?
Es ist eine im Voraus beim Broker platzierte Anweisung, eine Position zu schließen, wenn der Kurs das angegebene Niveau erreicht hat. Sie wird automatisch ausgeführt und legt den maximalen Verlust eines Trades fest, bevor der Trade überhaupt eröffnet ist.
Ist ein Stop-Loss eine Limit- oder eine Marktorder?
Der gewöhnliche Stop-Loss ist ein Stop-Market: bei Berührung des Triggerkurses wird er zu einem Marktauftrag. Es gibt auch das Stop-Limit, das eine Limit-Order setzt, aber es garantiert das Schließen der Position nicht und eignet sich schlechter zur Begrenzung eines Verlusts.
Sieht der Broker meine Stops und kann er sie «abfischen»?
Stop-Orders werden auf dem Server des Brokers gespeichert, technisch sieht er sie also. Aber massenhafte Ansammlungen von Stops entstehen an offensichtlichen Orten — hinter runden Niveaus und lokalen Extremen —, und eine Bewegung dorthin erklärt sich aus dem Verhalten aller Teilnehmer und nicht aus dem Handeln eines bestimmten Brokers. Der praktische Schluss ist bei beiden Erklärungen derselbe: den Stop nicht am offensichtlichsten Punkt setzen.
Kann man einen Stop auf Spot setzen und nicht auf Futures oder CFDs?
Die Mechanik des Auftrags ist überall gleich, wo der Broker bedingte Aufträge unterstützt. Etwas anderes unterscheidet sich: auf einem Margin-Konto führt das Fehlen eines Stops zur Zwangsschließung per Stop-out, während eine Position ohne Hebel beliebig lange offen bleiben kann und der Verlust nur durch die Höhe der Anlage begrenzt ist.
Wie weit soll man den Stop setzen?
So weit, dass das Niveau außerhalb des gewöhnlichen Rauschens des Instruments liegt — und das Volumen wird an diesen Abstand angepasst und nicht umgekehrt. Praktische Wege, das Niveau zu wählen, stehen im Beitrag wo man den Stop-Loss setzt.
Wie setzt man einen Stop-Loss im Terminal?
Im Fenster zum Eröffnen einer Position gibt es die Felder Stop Loss und Take Profit — die Niveaus werden dort gesetzt, wo auch das Volumen steht, und gehen zusammen mit dem Auftrag auf den Server des Brokers. Für eine bereits offene Position wird das Niveau über deren Änderung hinzugefügt. Wichtig ist, dass der Auftrag serverseitig ist und keine verzögerte Handlung des Terminals.
Wie viele Pips sollte der Stop auf EUR/USD betragen?
Eine universelle Zahl gibt es nicht: den Abstand setzen die Struktur des Charts und die Volatilität. Ein Richtwert zur Prüfung ist der ATR: ein Stop kürzer als ein Drittel der durchschnittlichen Tagesspanne liegt mit ziemlicher Sicherheit innerhalb der gewöhnlichen Schwankungen und wird von einer zufälligen Bewegung herausgeworfen.
Was tun, wenn der Stop ständig herausgeworfen wird und der Kurs dann in meine Richtung läuft?
Das ist ein Zeichen dafür, dass das Niveau im Rauschen liegt. Geprüft wird es mit zwei Zahlen: dem Abstand des Stops in Bruchteilen des ATR und der Frage, ob das Niveau an die Struktur gebunden war — an ein Extrem, an die Grenze einer Range. Die Lösung ist ein weiter entfernter Stop und ein entsprechend kleineres Volumen und nicht der Verzicht auf den Stop.
Braucht man einen Stop-Loss, wenn man innerhalb des Tages handelt und den Chart beobachtet?
Ja. Die Anwesenheit am Monitor ersetzt keinen Auftrag: im Moment einer scharfen Bewegung fällt die Entscheidung in Sekunden und meist zugunsten des Wartens. Außerdem lassen ein Verbindungsabbruch oder ein eingefrorenes Terminal die Position genau dann ohne Schutz, wenn er am nötigsten ist.
Kann man den Stop in Prozent der Einlage setzen?
Nein, das verwechselt zwei Begriffe. Ein Prozentsatz der Einlage ist das Risiko, also die Höhe des Verlusts. Der Stop ist ein Kursniveau, auf dem die Idee des Trades aufhört zu funktionieren. Verbunden werden sie durch das Volumen: es wird so gewählt, dass der Abstand zum Stop genau den geplanten Prozentsatz kostet.
Sehen andere Teilnehmer meinen Stop?
Den konkreten Auftrag nicht. Aber Ansammlungen von Stops an offensichtlichen Orten — hinter runden Niveaus und lokalen Extremen — sind vorhersehbar, und der Kurs läuft nicht selten genau dorthin. Es gibt einen praktischen Schluss: ein kleiner Abstand hinter dem Niveau ist billiger als eine herausgeworfene Position.
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