ARMFCustos de uma operação de forex: spread, comissão, swap
O spread e o swap no forex reduzem o resultado independentemente de para onde o preço foi. Em stops longos a fração deles é imperceptível; em curtos, é comparável ao próprio risco. Analisamos os três tipos de custo, calculamos a fração deles no risco e vemos como eles mudam a taxa de acerto exigida do sistema.
Três tipos de custo: spread, comissão da corretora e swap no trading
- Spread
- Distância entre o preço de compra e o de venda. Cobra-se na entrada: a posição se abre com um negativo igual ao spread, antes mesmo de o preço se mover.
- Comissão
- Taxa por giro em contas com acesso direto à liquidez. Em geral se indica por lote, em um ou nos dois sentidos, e não depende do resultado da operação.
- Swap
- Quantia que a conta entrega ou recebe por manter a operação através da virada do dia de negociação; calcula-se pela diferença de taxas das duas moedas. O sinal também pode ser positivo, mas construir renda sobre ele é arriscado: as taxas são revistas.
Os dois primeiros tipos se pagam sempre; o terceiro, só ao carregar a posição. No cálculo do risco em geral se consideram o spread e a comissão; o swap importa para operações mantidas mais de um dia.
Que fração do risco o spread consome
O spread é um valor fixo em pips, e o risco é dado pela distância até o stop. Logo, a fração dos custos no risco é inversamente proporcional ao tamanho do stop: quanto mais curto o stop, mais cara cada operação em termos relativos.
| Stop | Spread de 0,5 p. | Spread de 1 p. | Spread de 2 p. | Spread de 5 p. |
|---|---|---|---|---|
| 10 p. | 5 % | 10 % | 20 % | 50 % |
| 20 p. | 2,5 % | 5 % | 10 % | 25 % |
| 40 p. | 1,3 % | 2,5 % | 5 % | 12,5 % |
| 80 p. | 0,6 % | 1,3 % | 2,5 % | 6,3 % |
| 150 p. | 0,3 % | 0,7 % | 1,3 % | 3,3 % |
Nas células está a fração do spread na distância até o stop, ou seja, no seu risco. Scalping com stops de 10 pips e spread de 2 pips significa que um quinto do risco vai para custos em cada operação. Para que o sistema continue lucrativo, ele precisa de uma taxa de acerto bem mais alta do que decorre da relação nua entre risco e retorno.
Como os custos elevam a fração de ganhos exigida
A taxa de acerto de equilíbrio sem custos se calcula como 1 ÷ (1 + R/R). Com custos, tanto o risco quanto o alvo se alteram pela magnitude deles, e a fração de ganhos exigida cresce. Vamos calcular para uma relação de 1 : 2 com stop de 20 pips e alvo de 40 pips.
| Custos por operação | Risco efetivo | Alvo efetivo | R/R líquido | Taxa de acerto necessária |
|---|---|---|---|---|
| 0 p. | 20 p. | 40 p. | 1 : 2,00 | 33,3 % |
| 1 p. | 21 p. | 39 p. | 1 : 1,86 | 35,0 % |
| 2 p. | 22 p. | 38 p. | 1 : 1,73 | 36,7 % |
| 4 p. | 24 p. | 36 p. | 1 : 1,50 | 40,0 % |
Quatro pips de custos transformam o sistema «1 : 2 com taxa de acerto de 35 %», que parecia lucrativo, em perdedor: a fração de ganhos exigida sobe para 40 %. É justamente por isso que estratégias com boa aparência no histórico sem considerar custos perdem numa conta real.
O que é swap no trading e qual é o perigo dele em posições de médio prazo
O swap se credita por manter a posição pela noite e depende da diferença de taxas de juros das moedas do par e da direção da operação. No mesmo par, compra e venda em geral dão sinal e magnitude diferentes.
- Crédito triplicado
- No meio da semana se credita o swap de três dias — assim se consideram os fins de semana, quando não há liquidação. O dia específico depende da corretora e do instrumento.
- Acúmulo na distância longa
- Um swap negativo de 1 $ por noite em 0,10 lote, ao longo de um mês de manutenção, são cerca de 30 $. Para uma operação com lucro planejado de 100 $ isso é um terço do resultado.
- O swap muda
- Os valores se revisam conforme as taxas e as condições da corretora. Uma posição aberta sob swap positivo pode acabar sob swap negativo sem a sua participação.
Conclusão prática. Se a operação está planejada para vários dias ou mais, o swap precisa entrar no cálculo do alvo junto com o spread. O mais simples é convertê-lo em pips: quantos pips de movimento a manutenção da posição consome no prazo previsto.
Perguntas frequentes
O que é spread em palavras simples?
A diferença entre o preço pelo qual você pode comprar e o preço pelo qual pode vender no mesmo instante. Ao abrir uma posição, você já fica no negativo pelo tamanho do spread — é o preço de entrar no mercado.
O que é swap no trading e quando ele se credita?
Taxa ou crédito por manter a posição pela noite, baseado na diferença de taxas de juros das moedas do par. Credita-se no momento da virada do dia de negociação; num dos dias da semana, em valor triplo, pelo fim de semana que vem.
Que custos considerar no cálculo do risco?
Spread e comissão sempre, já que aparecem em toda operação. Swap, se a posição for mantida mais de um dia. É prático somar os custos à distância até o stop: assim o volume já se calcula considerando-os.
Por que uma estratégia lucrativa no histórico perde numa conta real?
A causa mais frequente é testar sem spread, comissão e slippage. Em stops curtos essas grandezas são comparáveis ao próprio risco, e um sistema com esperança positiva pequena num histórico «limpo» acaba perdedor em cotações reais.
Que spread se considera normal no EUR/USD?
Em contas com execução de mercado, nas horas ativas, frações de pip mais comissão; em contas com spread fixo, alguns pips. É preciso comparar o custo total: spread mais comissão por giro, convertidos em pips.
Quando o spread se amplia mais?
No momento da publicação de macroestatística, na abertura da sessão asiática e antes do fechamento da semana. Nessas janelas um stop curto pode ser tocado pela própria ampliação, sem movimento do preço médio.
Como calcular o swap em pips?
Dividir o crédito da noite pelo valor do pip do seu volume. Se o swap é de −1,20 $ por noite em 0,10 lote e o pip custa 1 $, isso são 1,2 pip por dia — em um mês acumulam-se cerca de 36 pips, que o alvo é obrigado a cobrir.
O que é swap triplo e quando ele se credita?
Crédito de três dias em vez de um — assim se consideram os fins de semana, quando não há liquidação. O dia da semana depende da corretora e do instrumento e consta na especificação.
Um swap positivo é vantajoso como fonte de renda?
Como complemento a uma ideia de negociação, sim; como estratégia autônoma, é arriscado: as taxas se revisam e a cotação pode ir contra a posição mais rápido do que o crédito se acumula. O carry trade exige um cálculo de risco próprio, e não apenas a comparação de taxas.
Como os custos mudam a escolha do período gráfico?
Quanto mais curto o stop, maior a fração dos custos no risco. Com spread de 1,5 pip, um stop de 15 pips entrega 10 % do risco a custos, e um stop de 150 pips, 1 %. Por isso o scalping exige ou custos mínimos, ou uma taxa de acerto bem mais alta.
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