ARMFCostes de una operación de forex: spread, comisión, swap
El spread y el swap en forex reducen el resultado con independencia de hacia dónde vaya el precio. En stops largos su proporción es imperceptible; en los cortos, comparable al propio riesgo. Analizamos los tres tipos de costes, calculamos su parte en el riesgo y vemos cómo cambian la tasa de acierto necesaria del sistema.
Tres tipos de costes: spread, comisión del bróker y swap en el trading
- Spread
- La distancia entre el precio de compra y el de venta. Se cobra en la entrada: la posición se abre con un menos igual al spread, antes incluso de que el precio se mueva.
- Comisión
- El cargo por volumen en las cuentas con acceso directo a la liquidez. Suele indicarse por lote en un sentido o en ambos y no depende del resultado de la operación.
- Swap
- El importe que la cuenta entrega o recibe por mantener una operación al cambiar el día de negociación; se calcula por la diferencia de tipos de las dos divisas. El signo también puede ser positivo, pero construir ingresos sobre él es arriesgado: los tipos se revisan.
Los dos primeros se pagan siempre; el tercero, solo al mantener la posición. En el cálculo del riesgo se suelen tener en cuenta el spread y la comisión; el swap importa en las operaciones que se mantienen más de un día.
Qué parte del riesgo se come el spread
El spread es una magnitud fija en puntos, mientras que el riesgo lo define la distancia hasta el stop. Por tanto, la parte de los costes en el riesgo es inversamente proporcional a la longitud del stop: cuanto más corto es el stop, más cara sale cada operación en términos relativos.
| Stop | Spread de 0,5 p. | Spread de 1 p. | Spread de 2 p. | Spread de 5 p. |
|---|---|---|---|---|
| 10 p. | 5 % | 10 % | 20 % | 50 % |
| 20 p. | 2,5 % | 5 % | 10 % | 25 % |
| 40 p. | 1,3 % | 2,5 % | 5 % | 12,5 % |
| 80 p. | 0,6 % | 1,3 % | 2,5 % | 6,3 % |
| 150 p. | 0,3 % | 0,7 % | 1,3 % | 3,3 % |
En las celdas figura la parte del spread en la distancia hasta el stop, es decir, en su riesgo. Hacer scalping con stops de 10 puntos y un spread de 2 puntos significa que una quinta parte del riesgo se va en costes en cada operación. Para que el sistema siga siendo rentable necesita una tasa de acierto bastante mayor que la que se deduce de la relación entre riesgo y beneficio sin más.
Cómo elevan los costes la proporción de aciertos necesaria
La tasa de acierto de equilibrio sin costes se calcula como 1 ÷ (1 + R/R). Con costes, tanto el riesgo como el objetivo se reducen en su magnitud, y la proporción de aciertos necesaria crece. Calculémoslo para una relación de 1 : 2 con un stop de 20 puntos y un objetivo de 40 puntos.
| Costes por operación | Riesgo real | Objetivo real | R/R neto | Tasa de acierto necesaria |
|---|---|---|---|---|
| 0 p. | 20 p. | 40 p. | 1 : 2,00 | 33,3 % |
| 1 p. | 21 p. | 39 p. | 1 : 1,86 | 35,0 % |
| 2 p. | 22 p. | 38 p. | 1 : 1,73 | 36,7 % |
| 4 p. | 24 p. | 36 p. | 1 : 1,50 | 40,0 % |
Cuatro puntos de costes convierten un sistema «1 : 2 con una tasa de acierto del 35 %», que parecía rentable, en perdedor: la proporción de aciertos necesaria sube hasta el 40 %. Justamente por eso las estrategias que lucen bien sobre el historial sin contar los costes pierden en una cuenta real.
Qué es el swap en el trading y qué peligro tiene para las posiciones de medio plazo
El swap se devenga por mantener la posición durante la noche y depende de la diferencia de tipos de interés de las divisas del par y de la dirección de la operación. En un mismo par, la compra y la venta suelen dar signo y magnitud distintos.
- Devengo triple
- A mitad de semana se devenga el swap de tres días: así se tienen en cuenta los fines de semana, cuando no hay liquidación. El día concreto depende del bróker y del instrumento.
- Acumulación en la distancia larga
- Un swap negativo de 1 $ por noche sobre 0,10 lotes durante un mes de mantenimiento son unos 30 $. Para una operación con un beneficio previsto de 100 $ eso es un tercio del resultado.
- El swap cambia
- Los valores se revisan siguiendo los tipos y las condiciones del bróker. Una posición abierta con swap positivo puede quedarse con swap negativo sin intervención suya.
Conclusión práctica. Si la operación se planifica para varios días o más, el swap hay que incluirlo en el cálculo del objetivo igual que el spread. Lo más sencillo es convertirlo a puntos: cuántos puntos de movimiento se come mantener la posición durante el plazo previsto.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el spread en palabras sencillas?
La diferencia entre el precio al que usted puede comprar y el precio al que puede vender en ese mismo momento. Al abrir una posición queda de inmediato en negativo por la magnitud del spread: es el peaje por entrar en el mercado.
¿Qué es el swap en el trading y cuándo se devenga?
Un cargo o un abono por mantener la posición durante la noche, basado en la diferencia de tipos de interés de las divisas del par. Se devenga al cambiar el día de negociación; uno de los días de la semana, por triplicado, por el fin de semana que viene.
¿Qué costes tener en cuenta al calcular el riesgo?
El spread y la comisión, siempre, porque aparecen en cada operación. El swap, si la posición se mantiene más de un día. Es práctico sumar los costes a la distancia hasta el stop: así el volumen ya se calcula teniéndolos en cuenta.
¿Por qué una estrategia rentable sobre el historial pierde en una cuenta real?
La causa más frecuente es haberla probado sin spread, sin comisión y sin deslizamiento. En stops cortos esas magnitudes son comparables al propio riesgo, y un sistema con una esperanza ligeramente positiva sobre un historial «limpio» resulta perdedor con cotizaciones reales.
¿Qué spread se considera normal en EUR/USD?
En cuentas con ejecución de mercado y en horas activas, fracciones de punto más comisión; en cuentas con spread fijo, unos pocos puntos. Hay que comparar el coste total: spread más comisión por volumen, reducidos a puntos.
¿Cuándo se amplía más el spread?
En el momento de publicarse la macroestadística, en la apertura de la sesión asiática y antes del cierre de la semana. En esas ventanas un stop corto puede ser tocado por la propia ampliación, sin que se mueva el precio medio.
¿Cómo calcular el swap en puntos?
Dividiendo el devengo de una noche entre el valor del punto de su volumen. Si el swap es de −1,20 $ por noche sobre 0,10 lotes y el punto vale 1 $, son 1,2 puntos al día: en un mes se acumulan unos 36 puntos que el objetivo tiene que cubrir.
¿Qué es el swap triple y cuándo se devenga?
Un devengo de tres días en lugar de uno: así se tienen en cuenta los fines de semana, cuando no hay liquidación. El día de la semana depende del bróker y del instrumento y figura en la especificación.
¿Es interesante un swap positivo como fuente de ingresos?
Como complemento a una idea de trading, sí; como estrategia por sí sola, es arriesgado: los tipos se revisan y el precio puede irse en contra de la posición más deprisa de lo que se acumula el devengo. El carry trade exige un cálculo de riesgo propio y no solo comparar tipos.
¿Cómo cambian los costes la elección del marco temporal?
Cuanto más corto es el stop, mayor es la parte de los costes en el riesgo. Con un spread de 1,5 puntos, un stop de 15 puntos entrega a los costes el 10 % del riesgo, y uno de 150 puntos, el 1 %. Por eso el scalping exige o bien costes mínimos, o bien una tasa de acierto bastante más alta.
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