ARMFRiesgo por operación
El riesgo por operación es la fracción de la cuenta que se pierde cuando salta el stop. La cifra se elige una vez y no depende de la confianza en una operación concreta: la confianza no se mide, mientras que la racha de pérdidas sí. Analizamos de dónde salen los porcentajes habituales y cómo comprobar el suyo.
Qué es el riesgo por operación y cómo se calcula
La fórmula es elemental: riesgo en dinero = equity × porcentaje de riesgo. Son importantes dos detalles en los que se falla más a menudo.
- Se calcula sobre el equity actual y no sobre el depósito inicial
- Tras un drawdown del 20 %, ese mismo 1 % ya es un importe menor en dinero. Es justamente esa propiedad la que impide que la cuenta llegue a cero de forma mecánica.
- Se calcula antes de entrar, no después
- Primero el riesgo en dinero, después el nivel del stop, después el volumen. El orden inverso —«tomé un lote y puse el stop más cerca»— da un porcentaje arbitrario.
- No depende de la «calidad» de la señal
- Aumentar el riesgo en una operación «muy buena» destroza la estadística: la racha de pérdidas caerá precisamente sobre los volúmenes aumentados, porque la confianza y el resultado no están relacionados.
La regla del 1 por ciento en el trading: de dónde viene y qué significa
La regla de «no arriesgar más de un por ciento de la cuenta en una operación» viene de la práctica de los gestores y los traders profesionales, donde la tarea principal no es la máxima rentabilidad, sino la supervivencia del sistema en una distancia larga. La idea es que con ese riesgo ninguna racha de pérdidas realista lleva la cuenta más allá del punto del que ya no vuelve.
Eso se comprueba con aritmética, no con fe. Con una fracción del 1,5 % y recalculando sobre el equity actual, diez stops seguidos dan un hoyo del 14,0 %; veinte, del 26,1 %, y salir de él cuesta un crecimiento del 35,3 %. Suba la fracción al 4 % y esos mismos veinte stops se llevarán el 55,8 %, y la recuperación exigirá ya un 126,2 %, es decir, habrá que más que duplicar la cuenta.
| Stops seguidos | Fracción del 0,75 % | Fracción del 1,5 % | Fracción del 2,5 % | Fracción del 4 % |
|---|---|---|---|---|
| 5 | −3,7 % | −7,3 % | −11,9 % | −18,5 % |
| 10 | −7,3 % | −14,0 % | −22,4 % | −33,5 % |
| 15 | −10,7 % | −20,3 % | −31,6 % | −45,8 % |
| 20 | −14,0 % | −26,1 % | −39,7 % | −55,8 % |
| 30 | −20,2 % | −36,5 % | −53,2 % | −70,6 % |
Los hoyos se suman por interés compuesto: cada stop se calcula sobre una cuenta ya reducida. Por eso 20 stops del 5 % no dan un 100 %, sino un 64,2 %: la cuenta no llega matemáticamente a cero, pero sale de la zona de recuperación realista.
Por qué «hasta el 5 % por operación» es una mala referencia para un principiante
La cifra del 5 % aparece en manuales populares y suena moderada: «no más de una vigésima parte de la cuenta». El problema no está en la cifra en sí, sino en que no está relacionada con la longitud de la racha de pérdidas de un sistema concreto.
Con una tasa de acierto del 45 %, típica de las estrategias de tendencia con una relación de 1 : 2, seis pérdidas seguidas en un tramo de 200 entradas ocurren con una probabilidad de alrededor del 93 %. No es un suceso raro, sino casi obligatorio. Con un riesgo del 5 % esa racha se lleva el 26,5 % de la cuenta, y para recuperarla hace falta un crecimiento del 36 %. Con un riesgo del 1 % esa misma racha cuesta el 5,9 %, y la recuperación exige un 6,2 %.
Cómo comprobar su porcentaje en cinco minutos
La comprobación no exige calcular probabilidades, solo su historial de operaciones.
En el diario, de las últimas 100–200 operaciones. Si no hay historial, tomar una referencia por la tasa de acierto: con el 50 %, cinco o seis seguidas; con el 40 %, siete u ocho.
del diarioEl máximo anterior casi con seguridad se superará: cuanto más larga es la distancia, más larga es la racha esperada. El margen es precisamente para eso.
margen para el futuroMultiplicar: con un riesgo r y una racha n, el drawdown será 1 − (1 − r)ⁿ. Para el 1 % y nueve stops son 8,6 %.
una sola fórmulaSi el resultado se sale del 20 %, el porcentaje de riesgo es excesivo para su sistema. No es cuestión de «tener suerte»: es excesivo, porque la racha llegará.
límite del 10–20 %Tres formas de fijar el riesgo en una cuenta de divisas
El «uno por ciento» es la forma más extendida de fijar el importe del riesgo, pero no la única. Los tres enfoques se diferencian en la base sobre la que se toma la magnitud, y cada uno tiene su ámbito de aplicación.
| Método | Cómo se calcula | A favor | En contra |
|---|---|---|---|
| Fracción fija del equity | Equity × porcentaje. El importe cambia con la cuenta | Reduce el riesgo automáticamente en el drawdown | En una cuenta pequeña choca con el lote mínimo |
| Importe fijo | Un importe fijo en dinero para cada operación | Más fácil de calcular y de controlar | En el drawdown la fracción de riesgo crece, y al crecer la cuenta baja |
| Riesgo por volatilidad | La fracción del equity se divide entre el ATR del instrumento | Iguala las operaciones de pares distintos | Exige recalcular el ATR y entender su horizonte |
La elección práctica es casi siempre el primer método: es el único cuyo drawdown está acotado matemáticamente. El segundo es admisible en tramos cortos de prueba. El tercero es útil cuando en la cartera hay pares con movilidades distintas: si no, un EUR/USD tranquilo y un GBP/JPY movido dan, con el mismo porcentaje, frecuencias distintas de salto del stop.
Cómo se ve en dinero. Cuenta de 5.000 $, riesgo del 1 %. La fracción fija da 50 $ ahora y 40 $ tras un drawdown del 20 %. El importe fijo deja 50 $ en ambos casos, es decir, tras el drawdown ya es el 1,25 % de la cuenta. La diferencia parece pequeña, pero es justamente la que separa un drawdown que se apaga de uno que se acelera.
Riesgo en porcentaje y riesgo en R: dos formas de escribir la misma cifra
En los diarios de operaciones el resultado se anota a menudo no en dinero, sino en R, unidades del riesgo inicial. Una operación cerrada por el stop da −1R; una que ha recorrido el doble de distancia hasta el objetivo, +2R. La ventaja es que esa anotación no depende ni del tamaño de la cuenta ni del porcentaje de riesgo.
La conversión es sencilla: con un riesgo del 1 % de la cuenta, 1R = 1 % del equity. Un resultado de «+14R al mes» significa un +14 % en la cuenta con el porcentaje de riesgo invariable, y exactamente un +7 % con un riesgo del 0,5 %. Justamente por eso la estadística del sistema es más cómoda llevarla en R y decidir el porcentaje de riesgo aparte.
Consecuencia práctica. Cambiar el porcentaje de riesgo no cambia la calidad del sistema: escala el resultado en ambos sentidos. Si el sistema da +20R al año, duplicar el riesgo duplicará también el drawdown. Por eso la pregunta «qué porcentaje elegir» se resuelve a través del drawdown admisible y no de la rentabilidad deseada.
Preguntas frecuentes
¿Cómo calcular el riesgo por operación en dinero?
Multiplicar el tamaño actual de la cuenta por el porcentaje elegido. Con una cuenta de 3.000 $ y un riesgo del 1 % son 30 $. Después el importe se divide entre la distancia hasta el stop y el valor del punto, y sale el volumen en lotes.
¿Se puede arriesgar un porcentaje distinto en cada operación?
Técnicamente sí, pero entonces la estadística del sistema deja de ser comparable: el resultado en R ya no se convierte en porcentaje de la cuenta con un único coeficiente. Además, el riesgo aumentado suele ponerse en las operaciones «evidentes», y estas no son estadísticamente mejores que las demás.
¿Qué hacer si el lote mínimo da un riesgo mayor del previsto?
Tres opciones honestas: elegir un instrumento donde el punto valga menos, tomar una operación con un stop más corto o aumentar el depósito. La opción deshonesta es subir el porcentaje de riesgo por esta vez: convierte la regla en un deseo.
¿Hay que reducir el riesgo durante un drawdown?
Con una fracción fija del equity se reduce solo: el 1 % de una cuenta menguada es un importe menor. Una reducción manual adicional tiene sentido como parte de las reglas de parada: por ejemplo, volumen a la mitad tras alcanzar el límite de drawdown, hasta que la estadística se recupere.
¿Cuántas operaciones al día se pueden abrir con un riesgo del 1 %?
El límite no lo marca la cantidad, sino el límite diario de pérdida. Si el límite es del 3 % y el riesgo del 1 %, tres stops seguidos cierran la jornada de trading con independencia de cuántas operaciones estuvieran previstas. Más detalles en el material sobre el límite diario.
¿Cuánto es eso en dinero con un depósito de 1.000 dólares?
Un riesgo del 1 % son 10 $ por operación. Con un stop de 25 puntos y un valor del punto de 10 $ por lote estándar, el volumen sale de 0,04 lotes: 10 ÷ (25 × 10) = 0,04. Con un stop de 50 puntos el volumen es la mitad, 0,02 lotes, y la pérdida del stop sigue siendo esos mismos 10 $.
¿Cambia el porcentaje de riesgo según el par de divisas?
El porcentaje en sí, no: es una propiedad de su cuenta y no del instrumento. Lo que cambia es el volumen: en pares con otro valor del punto, ese mismo importe de riesgo da otro número de lotes. En los cruces volátiles además crece la longitud del stop, lo que reduce de nuevo el volumen con el mismo riesgo.
¿Se puede arriesgar un 1 % en cada una de cinco posiciones abiertas?
Solo si son realmente independientes. Cinco pares con el dólar en el mismo lado son una sola apuesta del 5 % de la cuenta: si el dólar se mueve, los stops saltan juntos. El límite práctico de riesgo total de todas las operaciones abiertas es del 2 al 4 %.
¿Qué hacer si el stop de mi sistema es demasiado largo para mi depósito?
Es una señal de que ese instrumento o ese marco temporal no están ahora a su alcance, no un motivo para subir el porcentaje. Las opciones: un par con menor valor del punto, una cuenta con un paso de volumen menor, operar en un marco temporal inferior con un stop más corto o aumentar el depósito.
¿Influye el tamaño del riesgo en la tasa de acierto del sistema?
No. La tasa de acierto depende de las distancias hasta el stop y el objetivo, no del volumen. Cambiar la fracción de riesgo estira el beneficio y la profundidad del hoyo en la misma proporción, y la calidad del sistema sigue siendo la misma.
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