ARMFThuật ngữ quản trị rủi ro: từ điển
Các thuật ngữ quản trị rủi ro được tập hợp đúng theo cách chúng được dùng trong các phép tính trên trang này: kèm công thức, đơn vị đo và chỉ dẫn đại lượng được tính từ cái gì. Cơ sở tính quan trọng hơn định nghĩa — phần lớn sai lầm nảy sinh đúng vì phần trăm được lấy không phải từ đại lượng cần lấy.
Quản trị rủi ro: các khái niệm cơ bản về tài khoản và vị thế
- Số dư
- Số tiền trên tài khoản không tính các vị thế đang mở. Chỉ thay đổi vào lúc giao dịch được đóng, nên khi vị thế đang mở thì nó chẳng cho thấy điều gì.
- Equity
- Số dư cộng kết quả hiện thời của các vị thế đang mở. Chính từ vốn chủ sở hữu mà rủi ro mỗi giao dịch và sụt giảm được tính: đó là trạng thái thật của tài khoản lúc này.
- Ký quỹ tự do
- Vốn chủ sở hữu trừ ký quỹ đã dùng. Đại lượng mà nhà môi giới dùng để xác định mức độ tiến gần tới lệnh gọi ký quỹ và dừng ký quỹ.
- Mức ký quỹ
- Vốn chủ sở hữu ÷ ký quỹ đã dùng × 100 %. Chỉ số mà các ngưỡng lệnh gọi ký quỹ và dừng ký quỹ trong đặc tả của nhà môi giới gắn vào.
- Lot
- Đơn vị đo khối lượng. Một lot đầy đủ trên thị trường tiền tệ là một trăm nghìn đơn vị tiền tệ cơ sở, mini là 10.000, micro là 1.000. Bước tối thiểu thường là 0,01 lot.
- Điểm (pip)
- Mức thay đổi báo giá tiêu chuẩn tối thiểu: 0,0001 với phần lớn các cặp và 0,01 với các cặp yên. Chữ số thứ năm trong báo giá là phần lẻ của điểm, chứ không phải một điểm.
- Giá trị điểm
- Một điểm đáng giá bao nhiêu trên một khối lượng đã cho, tính bằng đồng tiền của tài khoản. Với cặp có đô la đứng thứ hai và lot đầy đủ thì là 10 $; trong các trường hợp khác thì nó phụ thuộc vào tỷ giá.
- Giá trị danh nghĩa của vị thế
- Khối lượng tính bằng đơn vị tiền tệ cơ sở: lot × kích thước hợp đồng. Chính từ giá trị danh nghĩa mà ký quỹ cần thiết được tính, chứ không từ số tiền rủi ro.
Rủi ro và khoản lỗ
- Rủi ro mỗi giao dịch
- Khoản lỗ khi lệnh dừng kích hoạt, tính bằng tiền hoặc phần trăm vốn chủ sở hữu. Được tính trước khi vào lệnh: vốn chủ sở hữu × phần trăm rủi ro.
- R
- Đơn vị đo rủi ro lúc vào lệnh. Kết quả giao dịch theo đơn vị này không gắn với số tiền của tài khoản: âm một R là thoát ở lệnh dừng, cộng hai R là mục tiêu xa gấp đôi.
- Sụt giảm
- Mức giảm của vốn chủ sở hữu so với mức tối đa trước đó, tính bằng phần trăm của mức tối đa ấy. Được đo từ mức tối đa của tài khoản, chứ không từ lần nạp tiền đầu tiên.
- Sụt giảm tối đa
- Mức giảm sâu nhất như thế trong một kỳ. Đặc trưng then chốt về rủi ro của hệ thống — khác với lợi nhuận, nó hầu như không cải thiện theo thời gian.
- Hạn mức lỗ ngày
- Số tiền mà sau đó ngày giao dịch kết thúc. Thường là bội số của rủi ro mỗi giao dịch: hạn mức 3 % với rủi ro 1 % là ba lệnh dừng.
- Rủi ro cháy tài khoản
- Cơ hội đi tới một ranh giới đã vạch trước — chẳng hạn âm một nửa tài khoản — với tỷ lệ thắng, tỷ lệ giữa rủi ro và lợi nhuận cùng tỷ phần rủi ro đã biết.
- Lệnh gọi ký quỹ
- Thông báo rằng mức ký quỹ đã tụt xuống tới ngưỡng của nhà môi giới. Không phải việc đóng vị thế, mà là lời cảnh báo trước đó.
- Dừng ký quỹ
- Tình huống mà nhà môi giới tự đóng các vị thế: mức ký quỹ đã rơi xuống dưới ngưỡng của họ. Giá đóng là giá thị trường và không phụ thuộc vào các mức của bạn.
Thống kê hệ thống
- Winrate
- Các giao dịch dương chia cho tất cả giao dịch đã đóng. Tách khỏi tỷ lệ mục tiêu thì nó chẳng nói gì về khả năng sinh lời — chỉ khi đi cùng tỷ lệ giữa rủi ro và lợi nhuận.
- Tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận (R/R)
- Khoảng cách tới mục tiêu ÷ khoảng cách tới lệnh dừng. Được ghi là 1 : 2, trong đó số hai là độ lớn mục tiêu tính theo đơn vị rủi ro.
- Tỷ lệ thắng hòa vốn
- Tỷ phần thắng mà ở đó hệ thống về mức không: 1 ÷ (1 + R/R). Ở tỷ lệ 1 : 2 thì đó là 33,3 %.
- Kỳ vọng toán học
- Kết quả trung bình của giao dịch theo R: tỷ lệ thắng × R/R − (1 − tỷ lệ thắng). Giá trị dương là điều kiện cần cho khả năng sinh lời của hệ thống.
- Hệ số lợi nhuận
- Tổng các khoản lãi ÷ tổng các khoản lỗ trong một kỳ. Giá trị 1,0 là hòa vốn; thấp hơn thì hệ thống đang mất tiền.
- Hệ số Sharpe
- Lợi nhuận vượt trên lãi suất phi rủi ro, chia cho độ lệch chuẩn của lợi nhuận. Thước đo cho biết kết quả được đánh đổi bằng bao nhiêu dao động.
- Tiêu chí Kelly
- Tỷ phần vốn tối đa hóa tăng trưởng logarit dài hạn: (tỷ lệ thắng × R/R − (1 − tỷ lệ thắng)) ÷ R/R. Trên thực tế người ta lấy một phần của nó.
- Mức phơi nhiễm
- Tổng khối lượng các vị thế đang mở có tính tới liên hệ giữa chúng. Ba giao dịch trên các cặp tương quan là một vị thế lớn, chứ không phải ba vị thế độc lập.
Khớp lệnh và chi phí trên thị trường tiền tệ
- Spread
- Khoảng cách giữa mức giá mà công cụ có thể được mua vào và mức giá mà nó có thể được bán ra ngay lập tức. Được trả khi vào lệnh: giao dịch khởi đầu với khoản âm.
- Swap
- Khoản được cộng vào hoặc trừ đi vì giữ giao dịch qua ranh giới ngày giao dịch; độ lớn xuất phát từ chênh lệch lãi suất của hai đồng tiền. Mỗi tuần một lần thì số tiền là gấp ba.
- Trượt giá
- Chênh lệch giữa mức giá trong lệnh và mức giá mà nó thực sự được khớp. Xuất hiện trong thị trường nhanh và trung bình thì bất lợi cho vị thế.
- Khoảng nhảy giá
- Đứt quãng trong báo giá: thị trường mở cửa ở xa mức giá đóng cửa. Lệnh dừng khi có đứt quãng sẽ kích hoạt theo báo giá đầu tiên có sẵn, chứ không theo mức đã ghi.
- Stop market
- Lệnh dừng lỗ thông thường: khi giá chạm tới thì một lệnh thị trường được gửi đi. Việc đóng lệnh gần như được bảo đảm, còn giá thì không.
- Stop limit
- Khi giá chạm tới thì một lệnh limit được đặt. Giá được bảo đảm, việc khớp thì không: trong một biến động nhanh, vị thế có thể vẫn cứ mở.
Sáu đại lượng này giải thích phần lớn chênh lệch giữa phép tính và kết quả thực tế của giao dịch. Hai cái đầu được biết trước và đưa vào kế hoạch, hai cái tiếp theo chỉ bộc lộ vào lúc khớp lệnh, hai cái cuối là chuyện chọn loại lệnh.
Câu hỏi thường gặp
Vốn chủ sở hữu khác số dư ra sao và vì sao điều đó quan trọng?
Số dư không tính các vị thế đang mở, vốn chủ sở hữu thì có tính. Chừng nào giao dịch còn mở thì số dư không đổi, ngay cả khi khoản lỗ đã bằng một nửa tài khoản. Mọi phép tính rủi ro và sụt giảm trên trang này đều được thực hiện từ vốn chủ sở hữu — nếu không thì sụt giảm sẽ chỉ «xuất hiện» vào lúc các giao dịch được đóng.
Pip và điểm là hai thứ khác nhau hay đồng nghĩa?
Đúng, «pip» là cách mượn từ tiếng Anh pip. Sự lẫn lộn nảy sinh với các báo giá năm chữ số: thay đổi của chữ số cuối là một phần mười của điểm, chứ không phải một điểm. Các nhà môi giới gọi nó là point, và trong đặc tả thì điều đó được ghi rõ.
Vì sao cái hố được đo từ mức tối đa của tài khoản, chứ không từ số tiền đã nạp?
Vì rủi ro được đo tương đối với cái bạn đã có, chứ không phải với cái bạn đã bắt đầu. Một tài khoản tăng gấp đôi rồi quay về số tiền ban đầu thì về hình thức là «ở mức không» so với tiền nạp, nhưng đã trải qua mức sụt giảm 50 % — và chính con số ấy đặc trưng cho hệ thống.
Lot là gì và vì sao nó bằng 100.000?
Lot là hợp đồng tiêu chuẩn của thị trường tiền tệ: một trăm nghìn đơn vị tiền tệ cơ sở của cặp. Mini-lot nhỏ hơn mười lần, micro-lot nhỏ hơn một trăm lần. Bước nhỏ nhất ở phần lớn các sàn là một phần trăm lot, tức một micro-lot.
Tiền tệ cơ sở khác tiền tệ báo giá ra sao?
Trong cặp EUR/USD thì euro là tiền tệ cơ sở, đô la là tiền tệ báo giá. Báo giá cho thấy một đơn vị tiền tệ cơ sở đáng giá bao nhiêu tiền tệ báo giá. Giá trị điểm cũng phụ thuộc vào đó: nó được biểu diễn bằng tiền tệ báo giá.
«Ký quỹ bị khóa» nghĩa là gì?
Đó là phần tiền được nhà môi giới giữ lại cho một vị thế đang mở. Nó không mất đi, nhưng không dùng được cho các giao dịch mới và không tham gia vào việc hấp thụ khoản lỗ — chính vì thế mức ký quỹ mới quan trọng, chứ không chỉ số dư còn lại của tài khoản.
Tài khoản swap-free là gì?
Là tài khoản không tính phí qua đêm cho việc giữ vị thế qua đêm, thường được đưa ra như tài khoản Hồi giáo. Chi phí khi đó không biến mất: nó thường được thay bằng một khoản hoa hồng cố định cho việc giữ lệnh hoặc bằng chênh lệch giá rộng hơn — các điều kiện thì xem trong đặc tả.
Trượt giá là gì và nó có luôn bất lợi cho nhà giao dịch không?
Đó là chênh lệch giữa giá của lệnh và giá khớp. Nó xảy ra theo cả hai chiều, nhưng trung bình thì bất lợi cho vị thế: vào những lúc biến động nhanh, giá đi đúng theo hướng thị trường đang đi.
Các cặp chính, cặp chéo và cặp ngoại lai khác nhau ra sao?
Cặp chính chứa đô la và được giao dịch với chênh lệch giá hẹp nhất. Cặp chéo là các cặp không có đô la, chúng có chênh lệch giá rộng hơn và giá trị điểm khác. Cặp ngoại lai gồm tiền tệ của các nền kinh tế nhỏ: chênh lệch giá ở đó lớn hơn nhiều lần, còn biến động thì gắt hơn.
ECN là gì và tài khoản như thế khác gì về chi phí?
Trên các tài khoản có chuyển lệnh trực tiếp, chênh lệch giá thường hẹp hơn, nhưng có thêm hoa hồng theo doanh số. Với việc tính rủi ro thì điều đó chỉ đổi một thứ: chi phí được tính là chênh lệch giá cộng hoa hồng, chứ không phải chỉ chênh lệch giá.
Đọc tiếp
