ARMFLa leva finanziaria e i suoi rischi
La leva non aumenta il rischio in modo diretto: il rischio è determinato dal volume della posizione e dalla distanza dallo stop. La leva determina un'altra cosa: quanti fondi si bloccano per la posizione e quanto in fretta il conto arriverà alla chiusura forzata se non c'è stop. Analizziamo la meccanica e calcoliamo le soglie.
Che cos'è la leva e che cosa cambia davvero
La leva è il rapporto tra il nominale della posizione e i fondi che il broker blocca per essa. Con leva 1:100 una posizione di nominale 100.000 richiede un margine di 1.000. Di per sé non è un rischio, ma la condizione di accesso al volume.
Verificarlo è facile. Due operazioni: 0,10 lotti con stop di 40 pip e leva 1:30 e gli stessi 0,10 lotti con lo stesso stop e leva 1:500. La perdita allo stop è identica: 40 $. Cambia solo il margine bloccato: 333 $ contro 20 $. Il rischio è definito dal volume e dallo stop, non dalla leva.
| Grandezza | Formula | Esempio |
|---|---|---|
| Nominale della posizione | volume × dimensione del contratto | 10.000 |
| Margine | nominale ÷ leva | 100 $ con 1:100 |
| Margine libero | equity − margine occupato | 900 $ con equity di 1.000 $ |
| Livello di margine | equity ÷ margine occupato × 100 % | 1.000 % |
Il calcolo è riportato per una coppia la cui valuta base è il dollaro. Per le altre il nominale si converte nella valuta del conto al cambio corrente della valuta base.
Margin call e stop out: due eventi diversi
Il margin call è l'avviso che il livello di margine è sceso alla soglia. Lo stop out è la chiusura per iniziativa della piattaforma. Le soglie sono indicate nella specifica del conto e variano tra i broker; i valori diffusi sono 100 % e 50 %, ma se ne incontrano altri.
Calcoliamo dove si trovano queste soglie in pip. Deposito di 1.000 $, leva 1:100, aperto 1 lotto standard di una coppia con valore del pip di 10 $. Il margine per la posizione è di 1.000 $, cioè tutto il conto. Il livello di margine parte dal 100 %.
| Movimento contro la posizione | Equity | Livello di margine | Cosa accade |
|---|---|---|---|
| 0 p. | 1.000 $ | 100 % | La soglia del margin call è raggiunta subito |
| 20 p. | 800 $ | 80 % | Nuove posizioni non disponibili |
| 50 p. | 500 $ | 50 % | Stop out: la posizione si chiude forzatamente |
| 100 p. | 0 $ | 0 % | Uno stato a cui il conto non arriva |
Che cosa mostra questa tabella. Un lotto intero su un deposito di 1.000 $ significa che il conto si chiude con un movimento di 50 pip, un'oscillazione intraday normale. E non c'è stop: il suo ruolo lo svolge lo stop out, ma a prezzo di mercato e senza la tua partecipazione. È così che appare «operare con leva alta» in termini di rischio: non perché la leva sia pericolosa, ma perché ha permesso di aprire un volume incompatibile con il deposito.
Come scegliere la leva
Dalle formule deriva una regola pratica: la leva deve essere sufficiente ad aprire il volume calcolato e non è una grandezza da «usare per intero».
Il volume si calcola dal rischio e dallo stop. La leva si verifica dopo: se i fondi liberi bastano per il margine di quel volume con un margine di sicurezza.
ordine del calcoloIl riferimento è occupare a margine non più del 20–25 % dell'equity. Così il movimento contro la posizione viene assorbito dai fondi liberi e non avvicina lo stop out.
20–25 %Una leva 1:500 con volume di 0,05 lotti dà la stessa operazione di 1:30, solo con una somma bloccata minore. Pericolosa non è la leva, ma il volume che essa rende tecnicamente possibile.
strumento, non strategiaI livelli di margin call e di stop out vanno conosciuti prima di aprire il conto: determinano con quale movimento le posizioni si chiuderanno senza di te.
dalla specificaQuante posizioni entrano nel conto con leve diverse
La leva non definisce il rischio, ma definisce un tetto: quante operazioni si possono tenere aperte insieme prima che non restino fondi liberi. Calcolo per un deposito di 5.000 $ e un volume di 0,12 lotti per posizione, proprio quello che dà un rischio dell'1 % con stop di 40 pip.
| Leva | Margine per posizione | Posizioni fino al 25 % di margine | Posizioni fino all'intero conto |
|---|---|---|---|
| 1:30 | 400 $ | 3 | 12 |
| 1:100 | 120 $ | 10 | 41 |
| 1:200 | 60 $ | 20 | 83 |
| 1:500 | 24 $ | 52 | 208 |
Il margine in tabella è calcolato per una coppia la cui valuta base è il dollaro. Per EUR/USD e altre coppie con base diversa il nominale si converte nella valuta del conto al cambio: a 1,0850 gli stessi 0,12 lotti con leva 1:100 occupano non 120, ma 130 $.
La colonna di destra non è un riferimento, ma un'illustrazione: tenere quarantuno posizioni con l'1 % di rischio significa un rischio complessivo del 41 % del conto. Il limite pratico non lo dà il margine, ma il limite di rischio complessivo, di solito 2-4 %, cioè due o quattro posizioni indipendenti.
Dove la leva conta davvero. In due casi. Il primo sono gli stop corti: il volume cresce in modo inversamente proporzionale alla distanza, e con uno stop di 10 pip il nominale è quattro volte maggiore che con 40. Il secondo sono i conti con deposito piccolo, dove anche una sola posizione con leva 1:30 occupa una parte rilevante dei fondi.
Domande frequenti
Come si calcola la leva finanziaria nel trading?
Leva effettiva della posizione = nominale della posizione ÷ equity. Con un conto di 5.000 $ e una posizione di 0,20 lotti (20.000 unità) la leva effettiva è ×4, anche se il conto ha formalmente 1:500 disponibile. È proprio la leva effettiva a caratterizzare il carico sul conto.
Che cos'è il margin call in parole semplici?
È lo stato in cui non restano quasi più fondi liberi: il livello di margine è sceso alla soglia del broker. Non si possono aprire nuove posizioni e, se il movimento continua contro di te, arriverà la chiusura forzata.
In che cosa lo stop out differisce dallo stop-loss?
Lo stop-loss lo metti tu al livello scelto, lo stop out lo avvia il broker quando il livello di margine scende sotto la soglia. Il primo è gestione del rischio, il secondo è la sua conseguenza quando la gestione è mancata.
Una leva alta aumenta il rischio?
Non direttamente. Il rischio è determinato dal volume e dalla distanza dallo stop. Ma una leva alta rimuove il limite naturale al volume: senza di essa il conto semplicemente non permetterebbe di aprire una posizione di quella dimensione. Perciò, statisticamente, rischio elevato e leva alta vanno davvero insieme.
Quanto margine si può occupare contemporaneamente?
Il riferimento pratico è fino al 20–25 % dell'equity su tutte le posizioni aperte. Non riguarda l'entità della perdita, ma la riserva: più fondi sono bloccati, minore è il movimento dopo il quale le posizioni iniziano a chiudersi forzatamente.
Quale leva scegliere per un principiante nel forex?
Quella sufficiente ad aprire il volume calcolato dal rischio con una riserva di fondi liberi, di solito 1:30…1:100. Una leva maggiore non obbliga a operare più in grande, ma rimuove il limite naturale al volume, ed è proprio per questo che statisticamente si accompagna a un rischio elevato.
Come si calcola il livello di margine e quando è pericoloso?
L'equity si divide per il margine occupato e si moltiplica per cento. Un valore di 1.000 % significa una riserva decupla, 100 % che di fondi liberi quasi non ce ne sono. Le soglie di margin call e stop out sono indicate nella specifica del conto e variano tra i broker.
Che cosa si chiude per primo con lo stop out?
Di norma la più in perdita tra quelle aperte, ma l'ordine è previsto nel regolamento del broker e può essere diverso. Non conviene farci affidamento: lo stop out è l'assenza di gestione del rischio, non un suo strumento.
Il conto può andare sotto zero?
In un movimento brusco succede se il broker non offre protezione dal saldo negativo: le posizioni si chiudono ai prezzi disponibili e non al livello di stop out. La presenza di questa protezione si verifica nel contratto prima di aprire il conto.
La leva influisce su swap e spread?
No, sono parametri indipendenti. Lo swap dipende dalla differenza dei tassi e dalla direzione dell'operazione, lo spread dallo strumento e dall'ora del giorno. La leva influisce solo sull'entità del margine bloccato.
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